全球硬件产业正经历一轮前所未有的成本压力。根据Counterpoint数据，今年以来存储芯片价格环比上涨80%-90%，其中DRAM和NAND闪存涨幅最为明显。这波涨价已从内存、闪存蔓延至CPU等核心零部件，对PC、手机等终端设备制造商造成巨大冲击。 联想集团董事长兼CEO杨元庆坦言，零部件成本压力巨大。上季度零部件成本涨幅达40%-50%，本季度涨幅接近翻番。中芯国际联席CEO赵海军指出，AI训练对存储芯片的强劲需求挤占了手机等其他行业的供应，尤其低端市场。这反映出AI芯片需求与传统产业的资源争夺已成为产业链的主要矛盾。 在这样的背景下，联想第三季度业绩仍保持增长。营收达1575亿元，同比增长18%，创历史新高。这主要得益于AI业务的强劲表现。联想AI有关收入同比增长72%，占集团总营收的32%。 智能设备业务集团（IDG）营收1117亿元，同比增速14%。PC出货量同比增长15%，全球市场份额达25.3%，排名第一。这主要源自AI PC的高双位数增长，以及Windows系统升级周期的利好。基础设施方案业务集团（ISG）营收367亿元，同比增长31%，其中云基础设施业务营收同比增长37.1%，持续受益于AI训练需求扩张。 为应对供应链压力，联想采取了主动策略。集团CFO郑孝明表示，为应对AI需求带来的供应挤压，联想目前的零部件库存水平比平时高出约50%。同时，联想已对关键零部件基本锁定2026年全年的供应，争取了战略主动权。 不过这也带来了新的挑战。联想在2026年开年以来上调了一批PC产品价格。杨元庆表示，未来终端价格要"随行就市"，2026年PC出货量可能持平或略微下降，但由于平均售价上升，以收入衡量的市场规模仍将增长。 不容忽视的是，联想净利润较上年同期下降21%，反映出成本压力对利润空间的挤压。但杨元庆给出了相对乐观的判断：存储芯片供应商也在权衡市场长期健康，会犹豫AI训练是否可持续，而PC、手机乃至传统服务器是可长期维护的市场。他认为，短期内供应可能有问题，但长期来看这样的问题是要被解决的。 在AI应用层面，联想正在推进个人智能体等创新业务。本季度，联想发布了个人智能体的海外版本Qira，内嵌Qira的设备将陆续面世。联想已将个人AI的方向从本地为主转向"端云混合"的架构。联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军表示，随着小模型能力快速发展，AI token价格不断上升，联想将更多利用本地计算资源，探索端、边、云混合架构，更合理地分配算力。该策略既能降低云端成本，又能提升用户体验。 杨元庆表示，联想有信心在未来数个季度继续保持双位数增长。这一判断基于对AI产业长期发展趋势的把握，以及公司在供应链、产品创新诸上的综合优势。
存储涨价带来的并非只有压力，也是对产业链管理能力与技术判断力的检验。当硬件成本上行成为常态，企业需要用更精细的供应链策略、更清晰的产品结构升级，以及面向推理落地的全栈能力，去换取增长的确定性。下一阶段竞争的关键，或将从"谁扩得更快"转向"谁用得更好、交付更稳、成本更优"，这也将决定产业周期波动中的胜者。