把2024年的那场危机给走过去了，香港金管局这回盯上了2026年，打算给香港经济弄出个温和增长的局面。他们心里盘算着，香港的实质GDP这块，到时候能把盘子端稳，涨到2.5%到3.5%之间。这事儿得从3月30日那份报告说起。报告里说得明白，香港经济这次在2026年得看两样东西：一个是出口，另一个是旅游。出口这边靠着人工智能热和中美贸易缓和的东风，估计能继续占便宜。旅游那边也没闲着，政府搞了不少大型活动，还有振兴旅游业的招数，访港的人多了，服务输出也就跟着涨。除了这两样硬货，本地需求也能跟着回温。做生意的气氛好了，私人投资肯定更有劲头。再加上房子和股票的价格都在往上走，老百姓兜里有钱了，自然更舍得消费。综合看下来，政府把2026年全年的增长区间定在了2.5%到3.5%之间。 虽说股市在回顾期涨了不少，但大家伙儿心里还是犯嘀咕。因为市场上太怕人工智能公司的股价被高估了，还有外头的局势一直紧绷着，这就导致股市老是在那晃荡。不过说真的，港股在2025年表现挺猛，恒生指数这一年涨了27.8%，创下了八年来的新高。可惜外头环境不明朗，这股子劲头没过多久就被打断了。好在经过2025年8月底到2026年2月底这一段时间的挣扎，恒生指数还是守住了6.2%的涨幅。 等到了2026年3月，中东那边打起仗来，全球股市全都被卷进去波动了。至于债务证券这块儿发行得挺红火。港元这边发行的金额在2025年同比涨了16.6%，主要是香港以外的那些发行人带的节奏。离岸人民币债券发行也跟着扩张了。往后看这劲头还能维持一阵子，市场水深了以后发行人跟投资者的需求肯定还会增加。 再说楼市这一块，趁着气氛好转、买卖红火还有价格回稳，住宅市场算是缓过劲儿来了。短期内肯定还得受不少不确定因素的影响，但政府还在拼命吸引人才和投资者进来买房呢。至于商业物业嘛，还在那儿硬撑着但也看到了点希望。 零售银行这边赚得不多不少。2025年下半年的税前经营溢利涨了1.4%，主要是利息和收费佣金多了点把账给补上了。认可机构的贷款总额在2025年下半年稍微缩水了0.2%，不过全年来看还是涨了2.3%，好歹把2024年那个2.8%的大窟窿给补上了。虽然有些贷款看起来有点风险变高了，但银行业的整体资产还算结实。到了2025年第4季的时候，银行手里的流动性覆盖比率居然高达165.6%，比那个100%的法定底线高出一大截；本地注册机构的总资本比率更是到了25.1%，远远超过8%的国际最低要求。 综合来看整个香港银行业，不管是现金还是本钱都挺充裕的。大家都在努力保住这个局面呢。