今年4月份，中国证监会给市场吃下了定心丸。为了进一步完善A股市场的优胜劣汰机制，监管层提出了“应退尽退”的要求。从此，资本市场开始走向常态化退市的新生态。这一年也成为了A股市场“退市”大动作频繁出现的一年。首先2025年7月，湖北九有投资股份有限公司*ST九有被迫退市。紧接着到了2025年12月，这只股票收到了证监会开出的罚单。证监会不仅对公司罚款850万元，还对李明这位实际控制人处以1500万元罚款和10年证券市场禁入的严厉处罚。而这次处罚充分表明了“退市不免责”的监管态度。因为制度的严格执行和多样化退市渠道的开放，从2025年开始我国资本市场生态发生了深刻变化。这个变化主要表现在两个方面：一是确保“应退尽退”，二是落实“退市不免责”。据同花顺iFinD统计数据显示：2025年共有32家上市公司退出市场。在这个数字中，主动退市的有6家公司，而剩下的26家公司则是因为业绩不佳或者违法违规被强制退市的。同时市场上还出现了一些触发交易类强制退市条件的公司：比如奥维通信股份有限公司因为连续20个交易日收盘总市值低于5亿元被列为“市值退市”的公司；而深圳市广道数字技术股份有限公司因为涉及重大违法问题直接被摘牌。为了强化这一效果，从2024年开始中国证监会就着手修订规则，包括沪深北三大交易所也纷纷更新了股票上市规则。他们在财务类指标上进行了收紧处理，从而精准打击那些营收规模小且长期亏损的“僵尸企业”。 2026年A股市场新一轮“大扫除”正式开始，广道数字技术股份有限公司成为了首只被退市的个股；紧接着奥维通信股份有限公司因为市值低于5亿元触发了交易类强制退市条件而成为了年内首家“市值退市”公司。 除了上述事件外多家上市公司在2025年的业绩预告中相继发出风险警示，标志着A股市场的加速出清行动已经展开。 所有这些都是为了完善“优胜劣汰”的资源配置功能，最终达到提高存量上市公司整体质量的目的。 与此同时投资者保护机制也贯穿了整个过程。监管部门高度重视如何确保市场平稳运行以及中小投资者的合法权益不受侵害。 他们在加强信息披露要求保障知情权的同时也完善了交易安排提供必要缓冲。 通过建立纠纷调解、诉讼维权及先行赔付等机制来缓解可能带来的市场冲击，进一步增强了市场整体的韧性与稳定性。 展望未来通过“多元化渠道”实现“应退尽退”，通过“严格追责”落实“退市不免责”，再通过“健全机制”保障“退得稳”，这三大要素将共同构成资本市场深化改革的核心框架。 未来资本市场将更好地发挥价格发现、风险定价和资源配置功能，从而为中国式现代化贡献更多资本力量。