哎呀，看看这个局势啊，美伊冲突都已经闹了快两周了，市场的耐心都快磨没了。油价现在又回到三位数了，美股也因此承受压力。巴克莱策略团队也说，现在市场还在盼着冲突早点结束呢，大家情绪还算稳定。可是，如果霍尔木兹海峡封锁不解决，油价要是站稳在100美元一桶以上，大家对特朗普政府会通过政策手段给股市兜底的信心肯定要受到考验。花旗全球宏观策略团队觉得，这次情况比1970年代的危机还要复杂。 大家习惯性地把中东石油危机和1973年赎罪日战争还有1979年伊朗革命联系起来。不过这次不行了，因为1970年代油价长期被人为控制着，压制了市场波动。可是现在不一样了，美国已经成了石油净出口国，全球经济对石油的依赖也大幅下降。所以这次局势跟以前完全不一样。 那时候两伊战争期间可不得了。伊朗和伊拉克在波斯湾互相袭击对方和第三方油轮，霍尔木兹海峡油轮通行量一度骤降20%。为了保护航行安全，美国海军还得出面护航呢。1987年7月的时候有一艘美国船只触雷了，油价达到了峰值。不过标普500指数在这一整个时期还保持着上升趋势呢，虽然中间还有一次“黑色星期一”的崩盘。 这跟现在情况很像吧？就算石油危机加上市场崩盘这么极端环境下，股市还能展现出韧性来。花旗策略师觉得这个历史走势值得参考一下。 投资者现在对地缘风险也是提心吊胆的。花旗对比了一下开战前后的资产配置情况发现了变化：大家对韩国综合指数和英国富时100指数的超配大幅度削减了；但是对纳斯达克指数的低配程度却收窄了一些；还有罗素2000小盘股指数的低配也进一步加深了。看来大家都把钱往大盘科技股里跑呢。 花旗策略师给大家提个醒：国际能源署主导的全球协调释放储备油措施没能推动油价明显下降。这个信号得注意一下。他们觉得等波动率回落了再进一步加仓比较安全。 巴克莱策略团队也说零售投资者情绪软化了不少呢。虽然还没到极度悲观的时候吧，但是大家也不太敢乱动了。大多数人选择观望看看情况再说；还有部分人买下行对冲保护呢。 不过要小心啊！如果霍尔木兹海峡局势演变成持久对峙状态的话，“特朗普政府通过政策手段为股市兜底”的信心估计就要褪色了。