2026年3月16日，国内新能源电池核心材料及装备领域的龙头企业上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司（简称“璞泰来”，603659.SH）正式向港交所递交主板上市申请，由中金公司担任独家保荐人。这家公司正筹备“A+H”双资本平台建设，意图进一步扩展全球业务布局。 璞泰来成立于2012年，在2017年于上交所挂牌上市。公司核心业务分为两大板块：新能源电池材料与锂电自动化装备，形成一体化发展模式。其中，材料业务覆盖人造石墨负极、涂覆隔膜、PVDF粘结剂等产品，装备业务提供锂电池全流程自动化生产线。该公司已跻身全球锂电供应链核心厂商之列。 作为行业龙头，璞泰来在涂覆隔膜业务上持续保持优势，连续七年位居全球出货量榜首。到了2025年，其市占率达到35.3%，牢牢占据全球涂覆隔膜市场的头把交椅。同时，公司在人造石墨负极领域表现出色，出货量及市占率稳居全球第六。 公司客户资源丰富且稳固，服务于全球前十家新能源电池企业中的九家（依据2025年出货量统计）。在财务表现方面，璞泰来业绩强劲反弹。2024年至2025年间，营业收入从133.99亿元增加至156.6亿元，同比增长16.84%，规模持续扩大。净利润从13.87亿元提升至26.14亿元，增幅显著。毛利率也由2024年的22.1%提高至2025年的29.7%，体现了一体化布局带来的降本效应。 然而这次港股IPO背后存在一些风险。公司正在推进一项20.51亿元的投资项目——建设马来西亚负极材料基地，这个项目需要国内外双重审批手续。建设周期、产能爬坡不及预期的可能性存在。此外海外基础设施、用工和管理成本较高，运营难度明显大于国内市场。 欧盟《新电池法》对碳足迹和环保合规要求严格，此前瑞典项目受阻的情况也给璞泰来敲响了警钟。这次募集资金将主要用于核心材料产能扩建、技术研发、海外基地建设、供应链优化以及补充营运资金。 璞泰来若能成功完成“A+H”上市，将进一步提升全球竞争力。但市场对该公司海外产能落地进度及合规风险应对给予了极大关注。这份报告是时代商业研究院独家版权所有，如需转载必须得到授权并注明出处。