国内白银投资市场迎来重要调整。
国投瑞银基金27日发布公告，旗下白银LOF产品自28日起暂停申购业务，这是该基金年内第16次发布风险提示后的最新举措。
作为境内市场唯一专注白银期货投资的公募产品，该基金近期交易活跃度显著提升，23日单日成交额突破44亿元，换手率超31%。
市场异动背后是白银价格的持续攀升。
国际现货白银26日首次突破100美元/盎司关口，较2025年初累计上涨150%，远超同期黄金表现。
数据显示，当前金银比已跌破50，创2009年以来新低。
这一现象打破了该比值长期维持在60-70区间的历史规律。
业内人士分析，白银价格走强存在双重驱动。
一方面，全球光伏产业快速发展带动银浆需求激增，新能源车电子元件用银量同步提升。
据世界白银协会统计，工业用银已占全球总需求的54%，且连续五年出现供给缺口。
另一方面，美联储货币政策转向预期强化了白银的金融属性，投资需求显著增加。
值得注意的是，当前白银市场呈现"低库存、高杠杆"特征。
COMEX交易所注册仓单降至历史低位，伦敦现货交割库存同比减少38%。
3月合约交割在即，市场担忧可能出现"挤仓"风险。
方正证券研报指出，这种极端情况可能加剧短期价格波动。
针对投资者关切，多家机构发布专项研判。
东方金诚认为，一季度光伏备货旺季将支撑银价，但技术性回调压力不容忽视。
上海有色网调研显示，国内光伏银浆企业库存周转天数已降至7天，较正常水平压缩50%，反映产业链补库需求迫切。
监管层面持续强化风险提示。
基金公司在公告中明确提醒，当前二级市场交易价格较净值溢价超15%，盲目追高可能造成重大损失。
中国证券投资基金业协会最新数据显示，1月以来贵金属类ETF净赎回规模环比增长210%，显示部分资金开始获利了结。
贵金属行情的阶段性走强，既反映全球产业与金融预期的变化，也映照出投资者对资产配置的现实需求。
基金暂停申购与密集风险提示，提醒市场在追逐收益时更要尊重价格规律与风险边界。
面对高波动资产，保持净值意识、坚持理性决策、回到基本面判断，才是穿越行情起伏、实现稳健投资的关键。