Alphabet日前发布的2025年财报显示，公司第四季度营收1138.3亿美元，同比增长18%，净利润344.6亿美元，同比增长29.8%，均超出市场预期。全年营收达4028.4亿美元，同比增长15%，净利润1321.7亿美元，首次突破4000亿美元营收大关。这份亮眼的成绩单背后，是谷歌在人工智能领域的持续投入和战略布局初见成效。 云计算业务成为财报最大亮点。第四季度，谷歌云收入同比增长48%至176.64亿美元，创四年多来最快增速，超出分析师预期的162亿美元。截至2025年末，谷歌云年化营收突破700亿美元，未履行订单金额达2400亿美元，同比增长超一倍。在全球云服务市场中，谷歌云市场份额位居第三，仅次于亚马逊AWS和微软Azure。管理层指出，云业务爆发主要源于企业对AI基础设施、AI解决方案以及核心云平台产品需求的激增。 搜索和广告业务保持稳健增长。第四季度广告营收同比增长13.5%至823亿美元，占总收入的72%。其中搜索业务贡献631亿美元收入，仍是主要收入驱动力。谷歌已将最先进的Gemini 3模型集成到搜索、Chrome浏览器等多个产品中，扩展了用户查询类型，目前未见搜索流量被Gemini应用蚕食的迹象。公司高管表示，Gemini应用目前专注于免费版和订阅版，广告投放计划将在时机成熟时公布。 激烈的AI竞争推动谷歌加大投入。去年11月，谷歌推出Gemini 3模型，在多项评测中超越OpenAI的GPT-5.1。这个进展促使OpenAI首席执行官向员工发布"红色警告"，要求推迟其他项目以集中资源改进ChatGPT。随后OpenAI于12月推出GPT 5.2模型。在与苹果的合作竞争中，谷歌也取得重要胜利。今年1月，苹果宣布与谷歌达成多年合作协议，下一代基础模型将基于Gemini模型和谷歌云技术。苹果表示，经过评估认定谷歌AI技术为其基础模型提供了最强大的基础。 为维持竞争优势，谷歌正在大幅增加资本支出。第四季度资本支出达279亿美元。根据首席财务官介绍，绝大部分投向技术基础设施，其中约60%用于服务器采购，40%投向数据中心和网络设备。这些资金主要用于扩大AI算力投入、支持Google DeepMind前沿模型开发、提高广告投资回报率、满足云服务客户需求以及战略领域投资。 2026年资本支出计划更为激进。谷歌预计2026年资本支出将在1750亿至1850亿美元之间，较2025年的914亿美元近乎翻倍，远超市场预期的1195亿美元。这一支出总额超过该公司此前三年的支出总和。资金将重点用于扩大数据中心规模、采购英伟达芯片以及自研芯片等战略性投资。
科技竞争已进入"重资产"阶段。决定胜负的不仅是模型能力的突破，更是基础设施、产品落地与商业回报的系统协同。对企业而言，关键在于把投入转化为长期可持续的生产力与服务能力；对产业而言，如何在创新速度、资源效率与市场公平之间取得平衡，将直接影响下一轮技术扩散的广度与质量。