问题——“回升”与“回落”并存，景气韧性面临考验。
报告显示，2025年第四季度中国航运景气指数为112.23点，较上季度小幅上行，继续处于相对景气区间；航运信心指数升至120.20点，环比提升明显，进入较为景气区间。
与此同时，机构对2026年第一季度给出偏谨慎判断：景气指数预计降至106.69点，回落至微景气区间；信心指数预计降至96.12点，回到微弱不景气区间。
指标“温差”提示，行业在经历阶段性改善后，仍需面对新一轮波动的现实。
原因——运力扩张叠加外部扰动，市场预期转向谨慎。
从供给端看，新一轮船舶运力增长对运价形成潜在压制。
尤其在传统淡季与需求修复不充分的背景下，运力集中释放容易带来舱位供需再平衡，企业对收入增速的判断更趋保守。
从需求端看，全球贸易修复节奏分化，部分航线货量波动加大，短期供应链因素扰动增强了不确定性。
与此同时，地缘政治冲突、航道安全风险及极端天气等事件仍可能通过航线绕行、港口拥堵、保险与燃油成本上升等链条传导至企业经营，放大市场波动。
影响——结构性分化更突出，集装箱与干散货呈现不同情绪曲线。
分领域看，船舶运输企业成为景气回升的核心支撑。
2025年第四季度船舶运输企业景气指数升至122.55点，进入较为景气区间。
报告分析认为，尽管营运成本仍在高位，但舱位利用率与运力利用改善带动运费收入增长，盈利修复带动用工需求增加、资产负债压力缓释，进而强化了船东投资意愿。
其中，干散货运输企业表现相对稳健，景气指数为124.29点、信心指数为133.57点，均维持在较为景气区间，运力投入增加与营运成本下降共同推动盈利改善。
相较之下，集装箱运输企业呈现“经营向好、信心偏弱”的背离。
2025年第四季度其景气指数为124.61点，回暖幅度较为明显，但信心指数降至88.57点，落入相对不景气区间。
业内人士认为，这种差异反映出集装箱市场对外需变化与航线竞争更为敏感，面对新增运力、运价波动及客户议价能力变化，企业对中短期走势更倾向于审慎评估。
港口与航运服务企业整体保持平稳：港口企业景气指数回落至104.53点但仍处微景气区间，信心指数保持较为景气，泊位利用率提升对盈利形成支撑；航运服务企业景气指数回升、信心明显改善，显示业务量与资金状况边际向好。
对策——稳预期、降成本、强韧性，推动行业应对周期波动。
面对2026年第一季度可能出现的景气回落，企业层面需要更注重运力投放与航线布局的精细化管理，通过提升船舶周转效率、优化船队结构与租船策略，降低波动对现金流的冲击；同时加强对港口拥堵、绕航风险、极端天气等不确定因素的预案管理，提升供应链协同和应急保障能力。
在市场层面，应进一步推动航运物流与制造、贸易环节的信息互通，促进运输需求与运力供给更高效匹配，减少“旺淡季错配”带来的无序竞争与价格大起大落。
政策与规则层面，企业对外部政策变化的敏感度提升。
对于2025年11月中美同步宣布暂停互征港口费（为期一年）的安排，近六成受访企业预计将对2026年中美航线货运量形成不同程度带动，干散货企业乐观程度更高。
业内分析认为，这一判断折射出中美航运需求的结构性差异及市场主体对贸易环境的复杂预期，政策效应仍需结合后续贸易走势与航线运力安排观察其落地程度。
围绕国际海事组织推迟至2026年10月表决的航运业“净零排放”框架，企业普遍将碳排放核算与监管细则视为最迫切的关注点，绿色燃料标准、减排目标、补贴与处罚及激励机制同样被反复提及。
对行业而言，绿色转型既是成本压力也是竞争门槛，规则明晰度将直接影响企业投资节奏与技术路线选择。
前景——短期承压与中长期升级并行，关键在于把握确定性变量。
综合指标预测显示，2026年第一季度除港口企业外，多数企业景气指数将不同程度回落，其中集装箱企业下降幅度预计最大；信心层面，干散货企业信心回落幅度预计更为明显。
需要看到的是，航运作为外贸与产业链的重要支撑，其景气变化既受周期影响，也受结构调整驱动。
短期看，新增运力投放、外部风险事件和政策变量将继续左右市场情绪；中长期看，随着航运绿色低碳转型加速、数字化与智能化管理水平提升，以及我国外贸结构持续优化，行业有望在波动中孕育新的效率红利与竞争优势。
能否在不确定性中稳住运力与成本、稳住服务与合规，将成为企业穿越周期的关键。
中国航运业正处于复杂的转折期。
虽然2025年第四季度的景气回升显示市场具有一定韧性，但这种向好势头的可持续性面临严峻考验。
新一轮运力增长、地缘政治不确定性和绿色转型压力等多重因素交织，使得行业需要更加谨慎地应对未来挑战。
同时，政策预期的分化也提示相关部门需要进一步完善政策设计，增强政策的透明度和稳定性。
航运企业应在把握当前机遇的同时，积极优化运力结构、降低成本、提升竞争力，为应对更加复杂的市场环境做好充分准备。