2025年伊始，中国航空业复苏迹象明显；1月30日晚间，南方航空、海南航空、东方航空、中国国航及华夏航空相继发布年度业绩预告，表现为明显的分化格局。 其中，南航与海航表现突出，预计分别实现归母净利润8亿至10亿元、18亿至22亿元，成功扭转上年亏损。东航虽未实现盈利，但亏损同比缩窄60%至70%，经营状况持续改善。相比之下，国航亏损同比扩大4至7倍，成为五大航司中唯一业绩下滑的企业。 这种分化背后有多重原因。首先，国内民航市场需求稳步回升为航司提供了稳定客源。南航在公告中指出，通过优化航线网络、提升运营效率，有效把握了市场复苏机遇。其次，国际航线逐步恢复为部分航司带来额外收益。海航凭借国际航线布局优势，成为五家航司中净利润最高的企业。此外，人民币升值带来的汇兑收益更改善了财务表现。 需要指出，会计准则调整成为部分航司亏损扩大的重要因素。东航与国航均提到，因转回前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产，导致净利润承压。国航解释称，虽然影响当期利润，但符合会计准则要求，实际经营效益已呈现增投增收降本的向好趋势。 从季度数据看，航空业季节性特征明显。五大航司前三季度均实现盈利，但第四季度受传统淡季影响普遍亏损。国航第四季度预计亏损31.7亿至37.7亿元，东航亏损34亿至39亿元。业内人士指出，淡季票价回落与固定成本刚性支出是主要原因，但这属于行业常态波动。 展望未来，航空业复苏势头有望延续。随着国际航线进一步恢复、商务出行需求增长，头部航司通过精细化管理和成本控制，或将在2026年实现更均衡的业绩表现。东航表示将深化数字化转型与业财融合，持续提升抗风险能力。
民航业的回暖不仅是客流的回归，更是对经营体系韧性与治理能力的检验。扭亏与亏损收窄传递出积极信号，也提醒行业必须将复苏成果转化为可持续的盈利模式。面向未来，航空企业唯有在安全底线之上持续提升运行效率、优化供给结构、强化成本与风险管理，才能将阶段性回升沉淀为长期竞争力，推动民航业在高质量发展轨道上行稳致远。