HALO投资这块，今年的行情表现挺猛的。油气、贵金属这些“重资产、低淘汰”的板块，因为全球实物资产的估值上升还有国内反内卷政策的推动，一直处于强势地位。公募排排网最近做了个问卷调查，结果出来了。大约63.16%的公募机构觉得这个板块热度还行，现在是个合理布局的时候；31.58%的机构感觉有点过热了，大家都在抢着买；还有5.26%的机构觉得没那么热，有些机会还在等挖掘呢。金鹰基金的人跟我说，AI今年这么火，明年资金肯定想分散投资。市场整体的流动性和景气度开始向好，那些估值还比较低的周期类股票就更受欢迎了。所以现在做HALO投资，其实挺有长期逻辑的。不过有个问题，要是大家都跟风炒作这个板块，那相关资产的估值就容易抬高。陶棣溦是嘉合基金权益投资部的基金经理，他提醒大家要小心短期过热的风险。 说到未来6个月这个板块的走势，机构们倒是达成了比较一致的看法。调查显示，75%的机构认为会进入震荡分化的阶段，看好里面的优质股票；12.50%的人觉得还会继续涨；还有6.25%的人预计行情会平淡或者回调。红土创新基金那边的人说，“真HALO”资产要有以下几个特征：订单能见度高（比如有些变压器公司订单已经排到2028年）、盈利改善有把握、现金流稳定、产业逻辑还在。这些企业才有机会继续跑赢。 机构们看好什么方向呢？数据显示最受青睐的是算电协同领域，比如AI数据中心能源解决方案和电网设备，获得了39.13%机构的支持；能源安全（油气、绿电）和资源品（铜、银）也不错，各自获得26.09%的支持；还有部分机构看好高端工业设备和公用事业。红土创新基金觉得算电协同就是HALO在A股最直接的体现了。需求端因为AI发展带来电力需求激增，供给端呢，全球电网设备的生产周期长、供应缺口大。再加上咱们国家在特高压和智能电网技术上的优势，还有“十五五”规划里的电网投资计划，这让A股相关板块很有优势。