中国证监会近日通报了2025年资本市场运行情况。在多重风险挑战交织叠加的严峻形势下，我国资本市场显示出较强的韧性和活力，向新向优发展的步伐加快，市场整体呈现稳中向好的运行态势。 从融资功能看，资本市场对实体经济的支撑作用继续凸显。2025年全年IPO、再融资合计完成1.26万亿元，为企业发展提供了充足的资金支持。同时，交易所债券市场发行各类债券16.3万亿元，多层次资本市场功能得到有力发挥。这些数据反映出资本市场融资功能的稳定性和有效性，为经济结构优化升级提供了重要支撑。 上市公司质量提升成为市场发展的重要亮点。2025年全年上市公司现金分红回购合计2.68万亿元，创历史新高，充分说明了上市公司对投资者的回报意识增强，也反映出高质量发展动能进一步集聚。此趋势表明，上市公司盈利能力和分配能力在稳步提升，市场结构在不断优化。 中长期资金入市获得突破，是推动市场稳定运行的关键因素。通过深化公募基金改革、拓宽资金来源渠道等举措，市场成功吸引了更多具有长期投资特征的资金参与，形成了"长钱长投"的良好生态。这种结构性改善有助于减少市场短期波动，提升市场定价效率。 展望2026年，证监会明确了资本市场改革发展的重点方向。一是坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头。通过及时做好逆周期调节，严肃查处过度炒作、操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落，维护市场秩序和投资者权益。二是深化投融资综合改革，提高制度的包容性、适应性和竞争力。启动实施深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，提高再融资便利性和灵活性，促进北交所、新三板一体化高质量发展，抓好商业不动产REITs试点平稳落地。三是强化监管能力建设，坚决打击财务造假、操纵价格、内幕交易等恶性违法行为。通过强化科技赋能监管，提高线索发现能力和监管穿透力，进一步净化市场环境。四是推动上市公司高质量发展，完善分红回购、股权激励和员工持股等制度安排，加强对控股股东、实际控制人的行为约束，激发并购重组市场活力。五是推动资本市场双向开放迈向更深层次、更高水平，抓紧推动合格境外投资者优化方案落地，扩大期货特定品种开放范围，提升跨境投融资便利性。
在全球金融市场波动背景下，我国资本市场显示出较强定力。未来将继续统筹改革发展与风险防范——更好发挥资本市场枢纽功能——为经济高质量发展提供支持。随着监管改革和市场生态改进，中国资本市场的国际竞争力将深入提升。