3月24日，沪上阿姨发布登陆港交所后的首份年度成绩单。财报数据整体向好，也折射出新茶饮行业在快速扩张中面临的机遇与压力。数据显示，2025年公司营收同比增长36%至44.7亿元，净利润同比增长52.4%。同时，经营活动现金流同比大增78.9%，显示出较强的现金回收与自我造血能力。不过，资本市场反馈并不热烈：目前约82亿港元市值较上市初期峰值回落近六成，业绩增长与市值表现之间的落差值得关注。
万店不是终点，而是对治理能力、供应链韧性与品牌长期投入的集中考验。沪上阿姨交出一份增长较快的年度成绩单，更需要在“让加盟商赚到钱、让消费者喝到稳定好产品、让资本看到可持续增长”三者之间建立更稳固的平衡。能否把规模优势转化为长期竞争优势，将决定其下一阶段能走多稳、走多远。