市场上关于“银行金市禁止一级市场投资公司债和ABS”的小道消息让债券行情波动了一番。尽管如此，有观点认为如果银行把目光转向二级市场交易，反而能给市场流动性打一剂强心针。券商机构指出，只要银行不搞一级配置的那一套，他们还是很愿意在二级市场里搅和，这么做其实能把大家手里的资产盘活。 这种判断背后有个数据支撑：今年前半年大概有占总发行量8%的交易所公司债得还本付息。尤其是到了4月份，那时候的还债压力特别大。所以券商还特意提醒大家得盯着发行人能不能续上这把债。 前阵子听说有人收到口头通知，说银行的自营资金不能在一级市场买交易所的公司债和ABS了。不过，对于利率债特别是长端利率债来说，这个传闻有点利好的意思。不过华创证券觉得这个消息真假难辨。 后来有媒体曝出，一些地方的监管部门在查账的时候又把2019年那个联合发的81号文拿出来强调了一遍。文件规定银行的自营账户只能在集中竞价系统里买卖现券，那些非公开发行的公司债还有ABS因为没在交易所挂牌，自营户头也没法在固定收益平台上碰。听说有些城农商行已经按捺不住了，叫停了相关的投资计划。而且最早说“各家银行都暂停了交易所的一级投资”这说法其实也不太行得通，一级投标还是正常进行的。 长三角某家城商行的金融市场人士透露说，监管部门现在也就是问问而已，还没要求银行正式执行动作。后面还要看各家银行怎么反馈，再具体评估怎么处理。再说各地城农商行解读起来也不一样，所以最后出的指导意见也可能五花八门。 中信证券觉得现在银行自营在交易所买公司债和ABS没啥特别限制的品种和期限要求。主要还是资本充足率不够和不想踩雷这两大问题在作怪。因为产品现金流特性和投资策略的缘故，交易所里的这些产品流动性比整个信用债市场要差点。 拿上交所的数据来说明问题：截至2026年2月，银行自营持有的公司债和ABS分别占对应板块托管量的13.77%和24.12%，都是各自资产里的第三大、第二大买家。所以中信证券判断说哪怕银行少买点一级配置的货短期会让票面利率高一点、市场也会晃荡几下。但从长远看银行肯定会多去二级市场跑跑腿这么一折腾反而能把流动性搞得更好。 还有一个数据也得注意下：国海固收算下来截止到3月25日这天，交易所里的公司债存量规模大概是16.48万亿元。把那些违约的、展期的或者触发交叉违约条款的债券剔除掉之后，剩下正常的规模还剩15.86万亿元。这些债券里头大概有3.53万亿元会在2026年到期占了22.2%。特别是有1.26万元会在2026年6月底前到期这部分占了8.0%。4月份是全年到期压力最大的那个时候得死死盯住发行人还能不能再发新债借钱续命，尤其是那些评级不太高的发行人这时候市场情绪和钱袋子松紧都会成为影响他们发债的关键因素。 免责声明及风险提示：文章内容不构成任何投资建议版权归我司所有转载须授权侵权必究具体看“qeubee免责声明”。