近一段时间，中东那边的地缘局势紧得不行，霍尔木兹海峡干脆直接禁航了。受这个影响，VLCC（超大油轮）的运费蹭蹭往上涨。克拉克森研究公司的数据显示，基准TD3C航线每天挣的钱都突破了20万美元，这可是2020年5月以来从来没见过的高点。这时候一年和两年的租金也都飙到了每天13万和10万美元，供需矛盾太紧张了。 咱们觉得，最近市场需求特别旺，本来船就没多少，供给端硬收缩，现货运价就特别猛。霍尔木兹海峡要是再堵上个把月，运费可能还要往高了走。别看今年利润已经不错了，到了2026年运价估计还要涨一大截。 之所以涨价这么厉害，主要是因为中东乱套了。霍尔木兹海峡一禁航，全球大约20%的石油和LNG运输都得卡住。船东自然不干了，非要多要点钱来赔风险、绕航费和船期延误的损失。 从基本面看，供给这边的收紧也帮了大忙。一方面韩国长锦商船Sinokor买了好多船，市场被他们拿捏得死死的；另一方面国际上对那些“影子船队”查得更严了，到处都是空船在漂着，干活的人少了很多。 再看需求那边也很强劲。中国和印度最近买原油都买得多得惊人，中东那边2月出口的货居然淡季还涨了。 现在这个价格涨得吓人，已经到了船东随便定价的地步了。只要中东局势没变好的迹象，这种高价可能还会接着维持下去。 不过得注意个事，新造的VLCC订单最近特别多，到2026年下半年就能下水。这对估值有点压力了，加上货存本来就满了，以后想补库可能也不太容易。 工银瑞信基金管理有限公司提供这份资料，主要是给客户看的，不是让大家用来当买卖基金的推荐书。说的话只供参考。