（问题） 人口老龄化加速、养老保障需求不断上升的背景下，如何在基本养老保险之外拓宽退休收入来源、提升居民养老财富的长期增值能力，成为养老保障体系高质量发展需要面对的现实问题。作为多层次、多支柱养老保险体系第二支柱的重要制度安排，企业年金既关系职工“老有所养”的获得感——也关系长期资金供给——以及企业人力资源战略的稳定性。 （原因） 近年来企业年金发展提速，既受现实需求带动，也有政策制度持续推动。一上，工薪群体养老储蓄周期长、对收益率更敏感，但个人参与资本市场往往受制于认知门槛、信息不对称、风险评估不足等因素，容易错过长期权益投资的复利收益，更需要规范、可持续的制度化工具。另一方面，主管部门健全制度安排，推动企业年金从“有制度”走向“广覆盖、强治理、优服务”，为扩面和规范运作打下基础。 （影响） 其一，普惠性增强，第二支柱覆盖面稳步扩大。根据人力资源社会保障部公布的企业年金基金业务数据摘要，截至去年底，参保企业17.79万家，同比增长11.66%；参保职工超过3342万人，年度净增101.15万人。覆盖面扩大意味着更多职工家庭能够以更低门槛参与长期养老资产配置，改善退休后收入结构，并提升对未来养老支出的预期稳定性。 其二，长期资本属性更突出，对实体经济和资本市场稳定的支撑作用增强。企业年金积累基金规模达到4.21万亿元，同比增长15.45%；投资资产净值4.17万亿元，同比增长15.63%。从资产配置看，含权益类组合对收益形成了重要支撑：截至2025年底，企业年金建立组合6118个，近三年累计收益率12.94%；其中含权益类组合近三年累计收益率13.42%，高于固定收益类组合的10.89%。这表明，合规前提下通过多元配置提升长期收益，有助于将分散的职工长期储蓄转化为更稳定的长期资金供给，为资本市场提供更“耐心”的资金，提升市场韧性与资源配置效率。 其三，企业管理工具属性更清晰，助力稳岗引才与长期激励。企业年金具有与企业经营周期相匹配的长期安排特征，可在薪酬福利体系中形成更具黏性的延迟性激励，有助于稳定核心骨干、优化用工结构。尤其在产业升级、人才竞争加剧的环境下，企业年金与补充医疗、职业年金等共同构成更完整的福利组合，为企业长期人才战略提供更可持续的支撑。 （对策） 让企业年金更好发挥“惠民生、促循环、助企业”的综合效应，关键在于扩面提质与治理能力建设同步推进。 一是把扩面作为首要抓手，让更多符合条件的单位“建得起、建得顺、用得好”。2025年底，人力资源社会保障部、财政部发布《关于更做好企业年金工作的意见》，围绕扩大覆盖范围提出鼓励引导各类企业、社会团体、基金会、民办非企业单位等建立企业年金，并在简化办理流程、缴费比例更灵活、自主选择建立方式、探索园区试点诸上给出政策路径。下一步应加强政策解读与服务供给，降低单位建制成本，提升中小企业、民营企业的可及性。 二是强化治理与风险隔离，守住养老资金安全底线。企业年金运行强调规范治理与受托责任，形成受托人、账户管理人、投资管理人、托管人等分工协作、相互制衡的机制，推动“钱权分离、分层管理、责任清晰”。同时，通过制度约束与风险准备安排，提高对委托代理风险的防范能力。面向未来，应进一步压实受托管理责任，加强信息披露与过程监督，提升运营透明度与合规水平，增强参保职工对制度的长期信任。 三是优化投资管理与长期考核，引导形成更符合养老资金属性的资产配置框架。企业年金追求跨周期稳健增值，需要在风险可控前提下保持适度权益配置，通过分散化与长期价值投资增强复利效应。应完善长期评价机制，减少短期业绩波动对投资决策的干扰，推动管理人更重视长期回报与风险调整后收益，同时加强投资者教育与权益类波动风险提示，形成“长期资金做长期投资”的制度环境。 （前景） 业内预计，随着扩面政策组合措施逐步落地，企业年金将覆盖更多类型用人单位和更广泛的职工群体，成为连接居民长期储蓄与资本市场的重要制度桥梁。在养老金融体系中，企业年金有望与个人养老金、商业养老保险等形成更紧密的互补协同：既提升居民养老保障水平，也为资本市场提供更稳定的长期资金来源，并帮助企业建立更具竞争力的人才激励与福利体系。
企业年金的发展不仅是养老保障制度的“加法”，也能放大对经济循环与治理能力的带动效应。把扩面落到实处、把提质做细、把规范抓严，让更多劳动者共享长期增长红利，让更多长期资金更好服务实体经济与资本市场稳健运行，才能实现养老保障可持续与经济高质量发展的共同推进。