汤臣倍健老板梁允超以前一直说要专注研发，结果2025年的研发费用反而降了40%？运营商财经网周颖写的文章里提到，最近汤臣倍健发了2025年的年报，数据挺有意思：虽然营收连跌了两年，但利润反倒大涨了。具体来看，公司去年卖了62.65亿块钱的货，同比少赚了8.38%，这是第二年下滑了。不过赚钱的势头挺猛，归母净利润涨了19.81%，拿到了7.82亿。 再看看卖货的门道，无论是经销商还是直销员都少了。搞经销的虽然还是主力，但2024年那会儿有787个经销商，到了今年居然净减掉141个，只剩下646家。这些店一共带来44.81亿元的收入，比去年少了10.10%。特别值得提的是，梁允超在2025年给股东的信里说过，公司要“以攻为首”，靠主动出击稳住局面，“要更用心、更躬身地投入到产品研发和创新上”。 可实际情况却正好相反。财报显示研发费由2024年的1.49亿元缩水到8895.42万元，降幅高达40.15%。另外卖货的钱也少花了不少。销售费用从2024年的30.31亿元降到26.82亿元，同比少花了11.53%，大概少花了4个亿。看来这家公司去年与其说是“进攻”，倒不如说是“省钱”。 至于今年致股东信里的说法，梁允超承认错失了2023年的调整好机会。他还定下了一个计划：打算在2026年到2028年这三年间创出收入新高，让全渠道都跑得比同行快。现在的问题是，在收入已经连跌两年的情况下，这个目标能不能顺利实现？运营商财经网食品快消部主任刘慧敏觉得不管这三年能不能达到目标，反正汤臣倍健毛利率一直保持在60%以上，本身赚钱的本事还是挺强的。