各位观众朋友们，世茂能源的2025年报终于出了，这次净利润虽然只涨了点，但分红方案挺大方，给每10股派现6元，这一下把大家伙儿的胃口都吊起来了。在国内能源这行动不动就变天的背景下，世茂能源（605028）硬扛着在2026年3月18日把这份报告给发了。别看大营收跌了，归母净利润好歹还涨了0.38%，这就是在告诉大家，这公司心里有数，在乱局里还是有股子韧劲的。咱们来看看具体情况：2025年他们一共收了3.23亿元，同比降了10.12%，主要是市场需求乱了套，同行又太卷。不过归母净利润愣是做到了1.72亿元，同比涨了0.38%，这在营收掉了这么多的时候能稳住赚钱，绝对是个好兆头。要是不算那些非经常性损益的坑，净利润就只剩1.06亿元了，同比直接掉了31.42%。现金流量净额也不太理想，只有1.95亿元，同比又跌了15.38%。这说明公司虽然还能赚钱，但真金白银的流出来才是大头，大家伙儿得盯着点儿。 分红这块儿也是重头戏，世茂能源决定给股东分钱了，每10股派现6元（含税）。虽然现在钱赚少了点，但管理层还愿意拿出真金白银回报股东，这说明对以后发展还是有信心的。资产负债表那边动静也不小：交易性金融资产比去年末涨了33.18%，看来在金融投资上布局挺积极；固定资产也加了5.1%，说明在固定资产上也是真金白银砸下去了。不过流动资金这块儿缩水了31.22%，货币资金少了不少，这可能会影响公司的周转能力和还债能力。 说到负债结构倒是有点意思：应付票据及应付账款少了31.78%，长期递延收益却多了22.09%。这说明公司在管钱上动了不少脑筋，把风险给规避了一下。应收账款那边也有变化：2025年末账龄在1年以内的有0.6亿元，占总应收账款的72.55%。比例降下来了说明收账能力变强了；存货方面账面值只剩788.03万元，占净资产0.57%，比去年少了不少。这说明存货控制得不错。 研发投入这块儿稍微有点掉链子：2025年研发费只花了1145.67万元，同比降了11.36%；研发占比3.55%也稍微少了点。不过在能源这行当里搞研发可是保命的招数。再看市场的脸色：现在的市盈率TTM大概是27.55倍，市净率LF大概3.46倍，市销率TTM大概14.71倍。这几个数供大伙参考一下估值合不合适。十大流通股东里还来了几个新朋友像富国中证价值ETF这种明星基金户头进来了。 总体来说这次报告虽然有挑战但也有亮点。未来公司还得把现金流管好、研发搞好来保持竞争力。对投资者来讲盯着分红政策和市场动向那是必须的。