最近霍尔木兹海峡关闭的消息闹得挺凶，搞得不少大宗商品都跟着遭殃，华侨银行现在预测第二季度的铝价能冲到3500美元。中东那边的冲突升级让霍尔木兹海峡实际上已经没法走了，铝运输这一环节直接卡住，再加上供应本来就紧张，这几天铝价是蹭蹭往上涨。 华侨银行研究部的Jonathan Ng就拿这个说事，说是因为供应端一直受限，铝价短期内估计很难跌下来。今年以来铝价一直挺硬气，最近更是涨得厉害，主要是大家都怕中东供应链断了。霍尔木兹海峡不仅是油气管子，也是化肥和铝的大通道，这一堵肯定得拖累好几种大宗商品。 咱们再看看数据，LME铝价现在大概在3370美元附近晃悠，比3月初的时候明显高了不少。Jonathan Ng强调说，供应瓶颈可不是一两天能解决的事儿。要是这事儿没完没了，二季度的铝价就能摸到3500美元了，比起现在那是有4%的空间呢。 从根子上讲，霍尔木兹海峡一堵死，不光是原料运不进来，成品也出不去。全球的铝产业链太依赖海运了，从氧化铝进口到成品出口全都得靠这条线；再加上化肥运输也卡住了，农业投入成本肯定得跟着涨。要是这一断断几个月，每天的供应量缺口可能得有好几万吨那么大。 而且像巴林的Alba这种厂子因为局势紧张也减产了，供应压力就更大了。虽然有些亚洲的大国产铝国产量可能会稍微加点儿量，但短时间内根本补不上这窟窿。 需求端那边虽然宏观上有点不太稳当，但像半导体和汽车这些板块还是有复苏的迹象在支撑着市场。交易员们普遍觉得只要那边的紧张气氛没散掉，铝价想跌也不容易。要是冲突缓和了、通道打通了，价格可能会回调一下；要是情况还是老样子甚至更严重了，那价格大概率还是会继续往上冲。 总的来说就是供应链的问题还得靠供应链去解决。这次事件把铝价推到了高位区里头去了。咱们现在得盯着那边的动静和库存数据看才行。 有人问为啥霍尔木兹海峡一堵就不光是油的事儿？那是因为它承担着全球20%的油气运输量呢。中东的好多铝物流都得靠这条道走。要是关了船就得绕道或者直接停航运费一下子就涨上去了保险费也蹭蹭往上涨最后真正能到岸的货就少得可怜了。 再加上化肥也运不过去农业成本肯定飙升高科技产业的原料也断档了这就会导致好多商品一起涨价变成了一种共振效应把价格都给推高了。 那长时间的断货对化肥有啥连锁影响？这海峡不仅是能源咽喉也是尿素、硫磺这种化肥的重要出口路线。断了以后粮食成本肯定得涨最后传导到粮食价格上铝和半导体也跟着受影响导致全球通胀压力都变大了变成了跨市场联动的上涨而不是单独一个事了。 供应受限的时候铝价为啥能在高位上跑？除了地缘因素之外还有工厂主动减产、库存去得快还有下游工业需求挺硬气这些因素共同作用着呢。亚洲虽然是产铝大国但进口这块儿还是有依赖性的短期内根本没法完全对冲掉市场里的这种担忧情绪就像火上浇油一样投机的买盘还会把价格推得更高二季度想大幅回调估计是没戏了。