上海国泰海通证券资产管理有限公司党委、中国国泰海通资管的董事长陶耿在农历马年到来之际，向投资者们送上新春祝福。他回望2025年，指出全球市场受叙事与流动性双重因素影响波动不断，而中国资本市场表现稳健。A股市场呈现慢牛格局，上证指数一度站上4000点，总市值首次突破100万亿元大关，全年成交额更是超过400万亿元。债券市场则在低利率环境下小幅波动。 展望2026年，陶耿认为世界经济正面临重要调整期。外部环境方面，美国经济分化与货币政策将主导全球流动性预期。内部环境方面，“十五五”规划开局之年政策框架转向“稳中求进、提质增效”，刺激内需和推动科技突破成为关键任务。在这个背景下，人民币资产的长期吸引力日益明显。 陶耿对2026年A股市场持乐观态度，认为政策、资金和基本面三重支撑将使市场具备震荡走强的基础。政策面积极引导资源向高效率领域集聚；资金面居民资产从房地产向金融资产迁移趋势明显；基本面盈利增长集中在代表未来方向的成长领域。同时他也指出PEG处于具有吸引力区间。 固收资产仍将是组合中重要部分，因为债券市场趋势性机会减少。陶耿建议灵活布局权益、转债等弹性资产以捕捉确定性收益。他还强调多资产多策略配置价值，如量化选股和宏观对冲等策略能有效平滑组合波动。 陶耿指出马象征奔腾和进取精神与中国经济转型高度契合。他坚信深度研究与价值发现能穿透短期迷雾并分享时代成果。新年伊始国泰海通资管将继续与投资者同心同德前行并祝福大家投资顺利、阖家幸福、马年吉祥！