MiniMax这个刚在港股上市的新公司，仅仅两个月市值就突破了3500亿港元。1月9日在港交所挂牌后，不到两个月时间，它的市值就涨到了3512亿港元。1月9日当天，它的市值还只有2656亿港元。大年初二交易恢复后，MiniMax一路高歌猛进，股价冲到1120港元，总市值突破3500亿港元。春节期间推出的M2.5模型让它在AI领域脱颖而出。这个模型是专门为“智能体”设计的，可以自己查资料、写代码、处理复杂任务。测试显示，M2.5在编程和任务拆解方面表现优异。更重要的是，这个模型成本极低，运行一小时成本只有一杯奶茶钱。用1万美元就能支持4个AI Agent连续运行一年。有测算显示，一个美国用户运行一小时，只需要几美分。MiniMax自己把这个模型用在了内部工作上。公司里将近三成的工作，比如处理数据、整理文档、写基础代码，都交给了M2.5。新增代码行中有八成是由它生成的。它把程序员从重复劳动中解放出来。看到市场对速度需求迫切，公司推出了高速版本的M2.5。这个版本推理速度比同类产品快3倍。这个版本接口一开放就被全球开发者抢着用。现在已经和50多款知名产品平台集成。MiniMax还和跨国科技企业、国内大型金融机构达成战略合作。3月2日MiniMax发布2025年全年业绩公告。这是业内首份AI大模型公司财报。数据显示，去年总收入7903.8万美元。同比增长158.9%。毛利达到2007.9万美元。毛利率提升到25.4%。净亏损率大幅收窄。M2系列文本模型日均Token消耗量比去年12月增长6倍多。编程相关Token消耗量涨了10倍。市场对MiniMax表现很看好。摩根大通、高盛、瑞银都发布报告上调目标价。分析师们看好它的商业化和全球化潜力。大家开始意识到买MiniMax是买实实在在的生产力。市值飙升是市场对AI生产力兑现能力的一次价值重估。未来的路不会一帆风顺但不管怎么说这个热潮给我们上了一课：当AI真正能按量计价稳定输出价值它的价值就会很大。