南微医学把2025年的净利润目标定在了5.7亿元，比去年增长了3.05%。这个成绩挺不容易，毕竟今年行业环境不稳定，大家都挺难的。看看用TTM计算的市盈率图，就能发现公司在复杂情况下还能保持稳定增长。 这家公司主要卖内镜诊疗器械、微波设备和一次性内镜。能在这种局面下逆势增长，主要是靠海外业务和新产品双管齐下。国内业务也稳住了。他们在海外搞本地化营销，推新货，还降本增效，成功扛住了集采和关税带来的短期压力。 不过利润增速稍微有点降，主要是止血夹和微波消融针被集采了，毛利率跌了；公司为了去库存策略花了不少钱；新项目调研费也增加了；还有汇率波动导致汇兑损失。 好在情况正在好转。2025年国内集采的逻辑变了，不再只看价格，更看重质量、创新和供应。中国市场越来越明朗，南微的优势也就出来了。公司优化了研发体系，创新力大增。特别值得注意的是，海外业务正在从经销往直销转变。 孙萍指出，2025年加权平均净资产收益率是14.37%，虽然比去年低了0.48个百分点。数据显示，公司共有12个月的业绩表现被用于计算市盈率和市销率。市净率则是以最新财报数据来算的。 总体来看，公司的竞争力越来越强了。2026年打算继续搞国际化和创新，加快新品上市和项目落地，争取国内外市场一起涨。