3月20日，全信股份（300447）给全体股东发了2025年年报。这次年报显示公司干了不少事。首先，营收这块儿直接缩水了7.89%，达到了8.39亿元。不过好在净利润翻身了，大涨66.62%，变成了2965.49万元，每股挣0.1元。公司还给大家分了红，每10股派现0.6元，这次也不送股，也不转增股本。 全信股份以前一直专攻军工领域，主要做军用光电线缆、光电元器件这些。回顾这几年业绩你就知道，2023年和2024年都是营收和利润双双下滑。这次年报算是挺特别的，“营收持续萎缩、利润修复”。报告期内公司把订单生产推进得挺顺溜，产品质量把关严，客户交期也没耽误。 但也有问题。高性能传输线缆和组件卖不动了，销售规模自然就掉下来了。再加上军品卖得少，部分产品价格也跌了，所以收入整体下降。好在公司战略聚焦了一下产品结构调整，毛利率提高了；再加上费用控制住了、应收账款收回来了、信用减值也少了，利润就给抬上来了。 说到这里，就得提一句研发这块儿。研发人员从2024年的168人减少到了2025年的149人；研发投入金额也创了新低，这三年分别是8311.13万元、9136.53万元和8899.01万元。 存货管理方面做得不错。公司加强库存管控，把呆滞库存给消耗掉了。期末库存金额比年初少了7981.95万元，同比少了14.69%；经营性现金流净额更是达到3.97亿元，比去年同期改善了不少。 对于2026年怎么干，全信股份打算结合总体战略规划，利用在高性能传输领域的技术底子。他们准备在军品市场上卡位战略新兴产业和未来产业，形成“军品技术赋能新兴产业”的双轮驱动格局。 今年1月8日晚上全信股份发了个公告：他们打算向不特定对象发可转债募资不超过3.12亿元。这笔钱扣掉发行费后会全部用于三个项目：商用航空传输与互联通信集成化产品生产、嵌入式异构计算平台研发和补充流动资金。 这里面重点是那个商用航空项目。这块活儿要交给全资子公司信拓科技去干，计划投资1.94亿元建民用航空线缆、线束和刚柔板组件的生产线。 再说说以前那个定增项目——“航空航天用高性能线缆及轨道交通用数据线缆生产项目”。之前那个报告提过这个项目效益没达预期。公司的解释是交付验收慢下来了还有军品批量产品价格下跌这两个因素导致收入下滑了。 不管怎么说，不管营收缩水还是利润修复、不管是研发投入减少还是库存管理好起来、不管是经营现金流改善还是可转债募资成功……全信股份这几年的事儿可真是不少啊。