商业火箭企业闯关资本市场，盈利难题待解。中科宇航科创板IPO申请近日获受理。作为商业航天领域的重要参与者，公司收入虽持续增长，但仍未摆脱亏损。招股书显示，2022年至2024年及2025年前三季度，公司营收分别为595万元、7772万元、2.44亿元和8422万元；同期净亏损分别达17.61亿元、5.12亿元、8.61亿元和7.49亿元。公司计划募资41.8亿元，主要用于可重复使用大型运载火箭研发，其中8亿元将用于偿还银行贷款及补充流动资金。市场关注的是，在商业航天快速发展的背景下，这类高投入、长周期的企业如何实现可持续经营和盈利。
商业航天是场长期系统工程竞赛。资本市场为创新提供支持的同时更看重企业的技术可行性、交付能力和治理水平。中科宇航的上市申请只是新起点，未来能否通过关键技术突破实现商业化闭环将决定其行业地位。