那个源杰科技，真的让人惊掉下巴。从去年4月那个87.99元的谷底开始，它在12个月里就涨了快12倍，把月线直接拉出11根阳线和1根阴线。整个市场都疯了，因为它不仅把产品定在了AI算力的关键环节上，还成了那个给别人“卖铲子”的人。你看那些100G的DFB、EML激光器和大功率CW激光器芯片，不仅给中际旭创、天孚通信这些大厂供货，还解决了石头科技在硅光上的难题。高盛说AI数据中心对光连接的需求激增，公司已经量产70mW的CW激光器，还通过了100mW的客户验证，直接卡位了800G/1.6T光模块的技术路线。不过话说回来，A股市场一直有那个“千元魔咒”，像禾迈股份还有石头科技当年也都到过这个位置。现在源杰科技的市值已经涨到980亿元，TTM市盈率更是超过513倍。要想站稳这千把块钱的股价，光靠过去一年的风光可不行，关键还得看业绩能不能跟上。大家最担心的就是公司的毛利率和价格能不能保住。管理层倒是对2026到2027年的前景很有信心，觉得硅光领域还会很景气。但市场就是喜欢钻牛角尖，担心产能一上来价格就掉下来。我估计接下来的一季报就是个大考了，要是环比增速不行了，估值体系肯定得乱套。