在医疗健康产业加速整合的背景下，通策医疗股份有限公司近日披露重大资产收购公告，拟以6亿元收购杭州存济眼镜等四家眼视光企业的全部股权。公告显示，这四家标的均为关联方交易，实际控制人均为吕建明。 从交易细节看，标的资产质地差异较大。作为核心标的，杭州存济眼镜盈利表现突出，2025年实现净利润5558.48万元，收益法评估增值率达1282.14%。相比之下，其余三家标的要么处于亏损状态，要么尚未开展实际经营。这样的组合也意味着，本次收购的价值重心主要落在杭州存济眼镜上。 在风险安排上，交易方案设置了较为明确的约束机制。双方约定五年业绩承诺：杭州存济眼镜2026-2028年累计净利润不低于1.8亿元，2026-2030年累计不低于3亿元。同时引入“三年结算、五年最终结算”的分段现金补偿机制，并将补偿上限设为股权转让款的100%，以对冲业绩不及预期的风险。 从战略角度看，此次并购是通策医疗2017年提出的眼科布局的延续。随着近视防控对应的政策持续推进，眼视光市场进入扩张期。公开预测显示，2026年国内眼视光产业规模有望突破2800亿元。在此节点加码眼科赛道，既是对增量市场的押注，也与其“明眸皓齿”的大健康生态构想相呼应。 ，公司此次延续轻资产扩张思路，计划通过整合现有医疗网点的空间与客群资源，推动交叉引流，在相对可控的资本投入下提升整体收益能力。财务数据显示，2025年前三季度通策医疗实现营业收入22.90亿元、归母净利润5.14亿元。若核心资产并表进展顺利，短期内有望深入改善业绩结构与盈利质量。
并购的关键不在“买到资产”，而在后续运营与治理。通策医疗以6亿元收购眼视光资产，既是对视觉健康需求增长的主动回应，也让估值合理性、业绩承诺兑现与整合效果接受市场检验。能否在合规与稳健的前提下，把资产并表转化为持续服务能力与用户黏性，将决定此步的实际价值，也为医疗消费行业走向更专业、更精细的运营提供新的观察样本。