问题： 正通汽车服务控股有限公司最新财报显示，公司亏损仍扩大。2025年预计净亏损25亿元，较2024年深入增加。回看过去六年，公司累计亏损约175亿元，且近三年亏损加速。这家成立25年、曾位居行业前列的老牌经销商集团正面临明显的生存压力。 原因分析： 从行业看，传统经销模式正在遭遇结构性冲击。豪华车市场“价格倒挂”愈发普遍，宝马、奥迪等主力品牌新车终端售价长期低于进货价，导致经销环节持续承压。同时，新能源车企普遍采用直营或弱渠道模式，进一步压缩传统经销渠道的空间。数据显示，2025年全国汽车经销商亏损比例已超过50%。 公司自身的经营问题同样不容忽视。历史并购带来的商誉减值持续影响业绩，仅2020年一次性计提就达22.63亿元。运营效率偏低使刚性成本难以下降，销售及行政开支常年维持在20亿元左右。叠加较重的融资负担，每年利息支出超过9亿元，进一步加大现金流压力。 影响评估： 作为厦门国贸控股集团旗下的重要资产，正通汽车的经营困境已引发市场关注。国企背景在资金、信用各上提供了一定支撑，但持续大额亏损也考验股东的承受力。若到2026年仍难以扭转经营趋势，公司可能面临更严格的资产处置安排或业务收缩。 对策观察： 面对压力，正通汽车需要在三上尽快取得进展：一是推动主营业务毛利转正，提升售后维保、汽车金融等相对高毛利业务占比，尽快止住亏损扩大的势头；二是加快降本增效，关停低效门店、优化人员与组织结构；三是加速向新能源领域转型，形成“传统豪华+新能源”并行的业务布局，重建增长动力。 前景展望： 2026年或将成为正通汽车的关键节点。业内人士认为，国企支持为公司争取了转型窗口，但能否在近期拿出可验证的经营改善，决定其是否会被市场进一步边缘化。其转型成效不仅关系企业自身走向，也为传统汽车经销行业的调整提供参考。
汽车流通行业正从“增量时代”走向“存量竞争”，传统经销商的价值将更多体现在服务能力、运营效率和综合解决方案上。正通汽车的连续亏损提示市场：在行业深度调整期——规模不等于安全——决定企业韧性的，是对趋势变化的响应速度与执行力。能否在窗口期完成止血与转型，不仅影响一家企业的未来，也为行业寻找可持续路径提供现实参照。