一、市场表现：指数微涨，结构性上涨特征明显 2026年3月18日至3月24日，环渤海动力煤价格指数报收688元/吨，环比上涨1元/吨；本期数据采集覆盖环渤海六港，涉及78家样本单位的315条交易信息。其中，5500K（硫分0.6%-1%）动力煤现货综合价747元/吨，长协综合价682元/吨，现货与长协权重比为1:9。24个规格品中，6个品种价格上涨，涨幅均为5元/吨，其余品种价格持平。整体来看，尽管处于传统淡季，但煤价仍保持稳中有升态势。 二、影响因素：成本支撑、预期改善与外部扰动共同作用 1. 产地价格上涨推高到港成本 随着工业生产需求释放，冶金、化工等行业补库需求增加，叠加港口价格传导及大型煤企外购价调整影响，产地煤矿出货好转，多数煤矿上调出矿价，带动港口到货成本上升。 2. 市场预期改善抵消淡季影响 当前电煤消费处于淡季，民用电及供暖需求回落，电厂库存与耗煤量保持平衡，大规模补库需求有限。但非电行业需求回升及成本高企，使得市场对价格下跌的容忍度降低。同时，大秦线检修预期及国际供应链不确定性增强市场看涨情绪，部分终端用户加大采购力度，推动港口报价稳步上行。 3. 国际煤价上涨提升内贸煤吸引力 受主要出口国政策调整、季节性因素及地缘局势影响，国际煤价走高，进口煤到岸价与内贸煤价出现倒挂。为控制采购风险，终端用户倾向增加内贸煤采购，继续支撑沿海煤价。 三、市场影响：煤价获支撑但基础尚不稳固，运价上涨推高综合成本 本轮煤价上涨主要受成本及预期驱动，电力行业实际采购增量有限，淡季因素制约价格上涨空间，预计短期或将维持高位震荡。不容忽视的是，沿海航运市场同步走强，进一步推高综合成本。数据显示，报告期内海运煤炭运价指数（OCFI）报1286.04点，环比上涨28.37%。主要航线运价涨幅明显：秦皇岛至广州（5-6万吨）运价69.8元/吨，上涨10.2元/吨；秦皇岛至上海（4-5万吨）50.5元/吨，上涨13.1元/吨；秦皇岛至江阴（4-5万吨）52.6元/吨，上涨13.6元/吨。运价上涨将增加南方终端用户的到厂成本，并可能加剧区域间到货节奏差异。 四、应对建议：稳定供应预期，优化采购与运输管理 业内人士建议： - 供应端应保持稳产稳供，合理安排发运节奏，缓解运力紧张对市场的影响； - 需求端可根据库存情况调整长协与市场煤采购比例，避免追涨带来的成本波动； - 航运环节可通过提前锁定运力、优化装卸流程等方式提高效率，降低运价上涨冲击； - 同时需密切关注进口煤价变化及国际形势，加强跨周期风险管理。 五、后市展望：短期稳中偏强，中期或回归震荡 当前沿海煤价支撑主要来自高到港成本、进口倒挂及非电需求改善，但电厂需求增长有限制约了进一步上涨空间。预计在大秦线检修临近及备货需求支撑下，短期市场或延续稳中偏强走势；检修结束后若补库不及预期，价格可能转入区间震荡，市场关注点将聚焦实际需求恢复情况及进口窗口变化。
动力煤市场"淡季不淡"现象背后，是成本推动与预期改善的共同作用；面对国际煤价波动、进口优势变化及运价上涨等不确定因素，保障供应链稳定、提升合同履约质量、加强运输组织与预期管理，仍是维护煤炭市场平稳运行和能源安全的关键。