针对公募基金披露信息这件事，3月13日证监会发布了新版的定期报告准则。这个规则从2026年5月1日起就正式执行了，主要是把之前的年报、半年报和季报这些规则做了一次系统性的整合。 这次改动最大的地方在于，《准则》要求基金公司必须公开披露“盈利投资者数量占比”，也就是我们常说的“基民盈利比”，还有股票换手率。另外，业绩展示的时间也被拉长到了十年。 引入“基民盈利比”，是为了解决“基金赚钱、基民不赚钱”的老问题。具体来说，只要是满了一年的主动管理股票型和混合型基金，公司就得在半年报和年报里算出过去一年里有多少基民是赚钱的，也就是盈利的基民占比。这个比例等于盈利的基民数除以所有持有过基金的投资者总数。 这里面的“投资者”是指在指标计算期间持有过份额的人，“盈利投资者”则是指这段时间里账户里的钱没亏的人。计算净收益的时候，不仅要算资产市值的变动，还要把买卖基金时花的手续费、赎回费、转换费这些全都扣掉，还要把持有不到7天的短线交易剔除出去。 业内人士认为，这样的计算方式能更真实地反映出投资者拿到手的钱有多少。以前大家只看基金净值涨了多少，现在把眼光转到了投资者实际赚到的回报上。这会逼着基金公司把产品体验做好，让大家更有纪律地持有基金。 除了这个指标，新规还要求基金公司把过去三个月到十年的业绩数据都给出来。特别是“过去七年”和“过去十年”的业绩是这次新增的内容。这意味着一只成立满十年的基金，以后展示业绩时不再只看三年、五年这些短期表现，而是要看一整个经济周期里的投资能力。 对于那些经常换股、风格飘忽不定的基金，《准则》也新增加了股票换手率的披露要求。以后主动管理的股票型和混合型基金得在年报里把买卖股票的换手频率算清楚写出来。 高换手率往往意味着交易成本高，还可能说明投资策略不稳定。把这个数据公之于众，就好比给投资者一把尺子来衡量基金经理是不是言行一致。如果一只宣称是做价值投资的基金换手率还很高，大家就可以怀疑它执行策略的稳定性了。 这次改动还有很多其他细节优化，比如把不同报告的内容整合起来、根据报告类型提出不同的要求、根据法律法规做调整等等。最后还明确了用XBRL语言来制作商业报告模板，以后的定期报告都得按这个模板来编制。