泰国经济重要观察机构开泰研究中心2月12日发布的年度经济评估报告指出，2026年泰国通胀形势呈现"低水平波动、结构性分化"特征。
数据显示，1月全国通货膨胀率降至-0.66%，较上月降幅扩大0.38个百分点，创下连续十个月负增长的纪录。
这一现象引发市场对东南亚第二大经济体可能陷入通缩的担忧。
深入分析表明，当前价格下行主要受三重因素驱动。
首先，国内消费市场持续疲软，2025年第四季度私人消费增长率已放缓至2.1%，低于政府预期。
其次，东盟自贸区深化背景下，进口商品市场份额扩大至34%，本土企业被迫参与价格竞争。
此外，国际能源价格较2025年同期下降12%，直接拉低交通运输成本。
值得注意的是，核心通胀率仍维持在0.82%的正值区间，显示基础性消费需求尚未全面萎缩。
面对复杂形势，研究机构作出关键预判：2026年全年通胀率将维持在0.4%的微增水平。
支撑因素包括厄尔尼诺现象导致的农产品减产预期，以及旅游旺季带来的服务价格季节性回升。
数据显示，1月生鲜食品价格环比已上涨1.2%，而随着中国春节等旺季到来，酒店入住率有望回升至疫情前75%的水平。
但结构性挑战不容忽视。
报告特别警示，制造业产能利用率持续低于70%的警戒线，反映实体经济活力不足。
同时，政府财政空间受限，2025年公共债务占比已达GDP的61%，制约了刺激政策的实施力度。
开泰研究中心经济分析师指出："当前需要警惕通缩预期自我强化的风险，特别是耐用消费品领域已出现企业推迟投资的苗头。
" 展望后市，专家预计价格走势将呈现"前低后高"特征。
随着2025年低基数效应显现，叠加全球大宗商品市场企稳，第二季度起通胀率有望转正。
不过，由于缺乏强有力的消费刺激政策，加上全球电子、汽车等行业产能过剩，全年通胀回升幅度将较为有限。
泰国面临的通缩风险反映出全球经济增长乏力、需求不足的共性问题。
在这一背景下，泰国需要在稳增长与防通缩之间寻求平衡。
虽然当前通缩风险尚未演变为现实，但持续的通缩压力已对经济运行形成制约，需要政策层面的前瞻性应对。
加强内需刺激、优化产业结构、提升消费信心，将是泰国经济稳健运行的关键所在。