近期，沪深交易所相继公布2026年度降费让利安排，再次向市场释放“稳预期、降成本、强服务”的明确信号。
根据通知内容，上交所将对沪市上市公司免收2026年度上市初费和上市年费，并对交易单元使用费等作出减免安排，同时对除可转换公司债券以外的债券交易经手费予以暂免；其下属相关服务平台也将同步下调或减免部分技术与服务费用，预计全年让利规模约11.13亿元。
深交所方面，将对深市上市公司及深市基金免收2026年度上市初费和上市年费，并对基金、债券（不含可转债）及资产支持证券等品种，免收或减免交易单元流量费、交易经手费等。
问题：市场主体对成本敏感度提升，降费有助于巩固信心、稳定预期。
当前资本市场服务高质量发展进入提质增效阶段，上市公司、基金等机构在融资、投资、交易、信息披露及技术接入等环节，都面临不同程度的成本约束。
尤其在市场波动、竞争加剧与经营压力并存的背景下，降低制度性交易成本、增强市场参与获得感，成为提升市场活力的重要抓手。
交易所作为基础设施与制度供给方，通过费用安排向市场传递政策协同与服务导向，有利于进一步凝聚预期、改善生态。
原因：深化改革与功能定位推动“减负增效”成为长期方向。
一方面，资本市场改革持续推进，更强调提升直接融资比重、完善多层次市场体系、提高资源配置效率，交易所通过优化收费结构、减少非必要支出，有利于放大制度红利。
另一方面，近年来交易、清算、技术系统和信息服务的数字化水平不断提高，规模效应与效率提升为费用结构优化提供了条件。
与此同时，支持科技创新、先进制造和民营经济发展，需要市场基础设施在“可用、好用、用得起”上持续发力，费用减免正是落实服务实体经济定位的具体体现。
影响：多维度降低成本，提升市场运行效率与融资便利度。
对上市公司而言，免收上市初费、上市年费直接减轻年度合规与持续上市成本，有利于释放资金用于研发投入、产业升级和稳健经营。
对基金等机构而言，交易单元流量费、交易经手费等费用调整，将在一定程度上降低交易和运营成本，提升产品管理效率与投资者服务能力。
对债券与资产支持证券等领域而言，相关费用减免将降低发行与交易链条的摩擦成本，提升二级市场活跃度和定价效率，促进债券市场更好服务稳增长、调结构与风险管理。
总体看，降费让利与提升市场质量并不矛盾，关键在于通过更合理的收费结构和更高效的服务供给，实现“减负”与“增效”相统一。
对策：以降费为契机，进一步优化服务供给与制度安排。
降费并非简单“减项目”，更重要的是推动基础设施服务能力与规则体系的同步升级。
交易所可在继续压降不必要成本的同时，强化信息披露、交易监管、风险监测等核心功能，提升市场透明度与公平性，防止因费用下降导致服务质量弱化。
对市场主体而言，应把成本节约转化为治理提升和长期投入，特别是提升规范运作水平、提高信息披露质量、增强投资者回报意识。
监管与市场各方也可进一步推动收费项目公开透明、标准清晰可预期，形成“成本可算、服务可评、质效可比”的良性机制。
前景：降费让利有望与市场改革形成合力，推动资本市场功能更好发挥。
面向2026年，预计交易所仍将围绕提升市场包容性与适配性，持续优化费用结构与服务体系。
随着多层次资本市场建设深化、产品体系完善和投资者结构不断优化，降费措施的边际效应可能体现在三方面：一是增强企业上市与持续经营的制度获得感，提升市场吸引力；二是带动交易与资产配置效率提升，促进资金向优质标的与重点领域集聚；三是推动市场基础设施向更加标准化、智能化、低成本方向演进，为长期稳定健康发展夯实基础。
需要看到，费用减免的效果最终仍取决于制度环境、市场信心与企业质量的综合改善，降费是重要一环，但不是唯一变量。
沪深交易所的降费让利措施是资本市场深化改革、优化服务的具体体现。
通过超百亿元的让利规模，两所以实际行动践行了"市场化、法治化、国际化"的发展方向，充分表明我国资本市场正在以更加开放、更加包容的姿态，为各类市场参与者创造更加优越的发展环境。
这一系列举措，既是对市场现实需求的回应，也是对长期可持续发展的投资，有望进一步巩固和提升我国资本市场的国际竞争力。