濮阳惠成（300481）刚发了2025年的年报，数据看着不太乐观。公司的营收达到了14.11亿元，同比只涨了0.04%。净利润就更惨了，降到了1.31亿元，降幅达31.44%。尤其是第四季度，净利润更是暴跌45.45%。今年公司的应收账款非常多，占据了归母净利润的185.63%，这让很多分析师都没想到。原本大家觉得公司能赚2.24亿元呢。 毛利率也下滑了9.59%，只有19.72%。净利率更是掉了31.38%，只剩下9.31%。销售、管理还有财务费用加起来有5092.45万元，占比3.61%，同比飙升了204.82%。每股净资产倒是涨了1.81%，变成8.3元。但现金流情况就不行了，每股经营性现金流降到了0.52元，跌幅37.6%。每股收益也从0.45元跌到了0.52元。 现金流量表的问题更严重：经营活动产生的现金净额下降了38.41%，投资活动产生的现金流暴跌了-2222.5%，筹资活动却增加了91.71%。总的现金及现金等价物净增加额还下降了-316.03%。 原因主要是汇率波动带来的汇兑损失和收购股权导致的定期存款增加。 证券之星价投圈分析说，公司的ROIC只有3.87%，资本回报率很差。净利率9.31%也不高，附加值一般。近十年ROIC的中位数是14.44%，投资回报一般般。 偿债能力方面还算健康。 业务上看，公司过去三年的净经营资产收益率分别是13.3%、13.1%、11.2%。对应的净利润分别是2.35亿、1.92亿和1.31亿元。净经营资产分别是17.61亿、14.65亿和11.73亿元。 营运资本方面，三年分别为3.86亿、2.65亿和8271.53万元。对应的营收是13.79亿、14.11亿和14.1亿元。营运资本与营收的比率逐年降低。 财报体检工具提醒要注意公司的应收账款状况。以上信息由AI算法整理。