安踏体育的投资并购步伐明显提速。2025年4月，安踏以2.9亿美元收购德国户外品牌狼爪，随后又与韩国时尚集团MUSINSA成立合资公司，发力中国市场。进入2026年以来，关于安踏收购PUMA 29%股权的传闻持续升温；若交易落地，安踏将成为此全球知名运动品牌的最大股东。另外，百年高端户外品牌猛犸象也被传出出售意向，安踏被视为潜在买家之一。尽管安踏对涉及的消息未予回应，但市场普遍认为，其全球扩张的意图和资金实力不容忽视。
资本运作能拓展版图，但走得多远取决于经营能力；行业从高增长转向高质量竞争，企业既要把握全球化与多品牌的窗口期，也要守住主品牌这条“根”。把扩张的速度与能力建设的厚度结合起来，才能在周期波动中保持韧性，在更高层次的竞争中掌握主动。