咱们聊聊2026年美国资产管理圈儿，CitrinCooperman在2025年夏天找了300位高管做调研，差不多半数的公司干了6到10年，管的钱也都超过了5亿美元。他们聊的事儿集中在怎么找钱、做交易、怎么运营，还有这行业将来啥样。现在找钱的局面变了，以前主要靠个人大户，现在得慢慢跟机构打成一片，特别是企业、养老基金和保险公司，现在成了主攻方向。大家现在主要还是靠个人（59%）、保险公司（43%）这两拨金主在撑场子。但74%的机构说，以后得把重点放在公募基金和企业养老金上。干活的时候大家都喜欢找第三方帮忙，顾问、配售代理、主经纪商这些角色特别抢手；而且拉新基金的时间变长了，60%的人说现在搞定这事得花7到12个月。投资人现在要求可高了，54%的公司不得不给早期投资者多发几份报告；超过一半的公司让出了联合投资、降费率这些特权；75%的公司开始搞阶梯式收费结构。你们看侧函里大家喊得最响的就是要多要报告、能一起投、有流动性。现在行业里收管理费的标准大差不差在1%-2%之间，大家更在乎业绩费怎么算。 眼下最大的拦路虎就是经济太不靠谱。39%的机构都把交易停了或暂停了一部分；反倒是只有29%的人变得更活跃。38%的机构说计划退钱的事儿给耽误了，原因多半是经济不稳（69%）、并购市场没活了（65%）、还有IPO机会不多（62%）。为了破局，66%的机构去买二级基金了；56%的开始琢磨代币化；53%的用了续存工具。代币化这新招能让资产流通起来、卖出一部分所有权，但监管和技术安全的风险也不小。买卖股票的消息哪儿来？银行家（74%）、会计师（73%）、律师（53%）是最信得过的信息源。 说到公司运营，65%的公司打算引入外部资本来扩大规模；可至今真正做成这事的也就42%。外包现在是主流做法，基金税务合规、会计记账、基金管理这三大块都被外包出去了；同时65%的公司都有关系比较近的经纪交易商，主要是让他们帮着搞投行服务。AI用得那叫一个广，99%的公司都在用；主要是用来写财报（56%）、做账（52%）、交监管报告（44%）。这事儿也不是全是好事，网络安全风险跟着来了。人员方面有一半多的公司打算多招点懂投资的专业人才；反倒是财务、合规这些后台岗位基本没啥变化甚至要减员；还有65%的公司抱怨招人和留住人太难了。 咱们来展望一下2026年：宏观经济放缓、地缘政治风云变幻加上利率波动肯定会让市场不太稳当，机构为了保险起见肯定得加大另类投资的比例；技术上AI会变得更聪明，渗透到更多工作里去；客户想要的越来越个性化，资产代币化的步子会迈得更快；行业结构上并购整合和非核心业务外包还会继续深化；监管肯定会越来越严要求咱们合规得更加到位；最后私人市场和另类投资的分量还会更重。