咱们把时间拨回2月25日，看看这个情况。美国联邦最高法院刚刚判了特朗普政府的那个大关税政策违法，这对美国消费者来说，能省几个钱的可能性真是太小了。高盛那边的人说，虽然跟关税有关的通胀好像要见顶了，但物价短期内根本回不去。纽约联邦储备银行的数据也证实了，90%的成本都被转嫁给了美国的企业和消费者。 高盛的分析师亚历克·菲利普斯、大卫·梅里克尔和艾尔西·彭就跟客户说过，企业把价格压下去的速度，根本赶不上当初因为关税涨上去的速度。 2025年是个大坎儿。关税对消费者来说就是个大痛点，这就导致大家的信心跌到了11年来的最低点。这也让大家对“K型经济”更担心了，那些没钱的人买不起东西，有钱的家庭还接着花。高盛觉得，虽然最高法院判了这案子，消费者能省下钱的概率还是不大。 这是因为特朗普政府又搬出了《1974年贸易法》第122条款，开始收“全球进口关税”，第一天是10%，过了一天就飙到了15%。耶鲁大学预算实验室也算过这笔账，发现关税还是会让美国家庭平均多花600到800美元。分析师都说了，企业把大头的影响都给了消费者，短期内价格可能不涨那么凶。 但因为贸易这块儿还是没谱儿，企业又想保住利润，商品价格想降价也难。虽然裁决给了个退税的机会，但能不能拿到还两说。流程也没说清楚，进口商想拿回非法交的关税都费劲得很。 美国财政部长斯科特·贝森特就说过实话：这事儿要是想顺利退回来，难度比登天还难。“我的感觉是这事儿能拖上数周、数月甚至数年……”他这么说的，“我觉得美国人估计是拿不到这笔钱了。”