罗鸣这个07111292号Z00237532026年3月30日星期一发的消息说，烧碱这行情肯定得回归基本面了。咱们把眼睛看向那天的期货盘面，3月30日主力合约可是增仓下跌了，一天就跌了4.39%。这一个礼拜从3月24日起就一直跌，前期涨的那点全吐回去了。为啥会这样？核心还是因为市场消化了出口的利好，现在国内供应大库存也大。 再看数据，我给你们扒一扒。第一点驱动因素就是出口预期没了。3月份本来是因为中东打仗那个消息，大家觉得国内烧碱能往外面卖，尤其是那50%高浓度的液碱订单一下子就涨了不少。大家觉得能靠出口把国内的高库存给耗下去，所以价格也就跟着往上走，把32%液碱也给带起来了。结果到了最后大家发现，出口订单是落实了不少，那个利好也吃没了。 第二点是供需矛盾现在特别明显。虽然价格涨过一波，但国内其实还是很松。工厂那边利润高啊，开工率一直很高。截至3月26日那天算下来，10万吨及以上的企业利用率有86%，比上个月还涨了0.7%。 库存这块也不容乐观，20万吨以上的企业厂库环比涨了4.93%，同比涨了14.28%。需求方面呢，氧化铝厂家也就是买刚需的量，整体开工在这个时间点上偏低；非铝这边稍微好点但也慢热得很。综合算下来，需求那点改善根本压不住供应和库存的压力。 所以现在这局面就是情绪和基本面都跌得一塌糊涂。咱们往后看，短期内国内还是那副样子压制着价格，预计会偏空震荡一阵子，找个新的平衡点再说。中长线就得看工厂修不修了还有成本咋样了。等到价格跌到有些厂的现金成本线了，可能会有人被动减产。 风险方面还得提一句，要是地缘政治又闹大了再刺激出口；或者厂子检修太多供应变紧；再或者下游氧化铝需求突然好转了。罗鸣也是这么说的。