问题——本次业绩说明会上，投资者提问主要集中在三上：一是智慧城市业务如何长三角之外实现更大范围落地；二是股价阶段性下行较为明显，公司将如何回应市场关切；三是拟收购东进航科事项是否具备可实施性、当前推进到哪一步。此外，投资者也关注年报所反映的收入与利润波动，以及融资融券资金变化所体现的市场情绪。 原因——从行业与公司经营层面看，波动由多重因素叠加造成。一上，城市规划设计及对应的工程咨询行业受宏观投资节奏、地方项目推进周期、财政支出结构调整等影响，订单确认与收入结算存一定周期性。苏州规划披露的2025年数据显示，公司当年主营收入2.71亿元、同比下降12.04%；归母净利润2213.28万元、同比下降23.83%；扣非净利润1456万元、同比下降31.23%，反映经营端承压。另一上，智慧城市与城市治理数字化仍有增长空间，但参与者增多，客户对综合方案与交付能力要求更高，企业需要持续研发投入与项目经验积累来形成壁垒。此外，资本市场风险偏好、行业景气预期与资金流向的变化，也会放大二级市场波动。公开信息显示，该股近3个月融资净流出，融资余额与融券余额均减少，反映部分资金趋于谨慎。 影响——短期来看，经营数据波动叠加市场情绪，容易压制估值与预期，带来股价起伏。中期来看，若公司能智慧城市、国土空间规划、城市治理智慧化等细分赛道形成可复制的产品与交付体系，或有助于优化业绩结构、提升项目粘性与盈利韧性。有一点是，公司2025年第四季度归母净利润同比上升8.04%、扣非净利润同比上升22.6%，一定程度上显示利润端边际改善，但能否延续仍取决于后续订单获取、项目推进以及成本费用控制。并购上，若交易顺利推进并形成协同，可能带来能力补强与新的增长点；若审核进度或整合效果不及预期，也会影响推进节奏与资源配置。 对策——公司在说明会上明确了几项工作方向：一是围绕智慧城市业务继续加大研发投入，推动产品迭代，提升技术门槛与方案能力，并强调将数智化能力与智慧城市、城市更新等场景深度融合，形成一体化解决方案。二是在区域策略上提出“根据长三角核心市场、辐射全国”的拓展思路，在巩固核心区域优势的同时，向其他省市推进项目落地，重点关注国土空间规划、城市治理智慧化等领域。三是针对股价波动，公司表示其受国际形势、宏观政策、行业发展与资本市场环境等多因素影响，并称将由董事会加强对发展战略的研究与规划，把握“十五五”开局之年的机遇，通过既有业务与战略新兴方向合力推进，提升核心竞争力与价值创造能力，以经营改善回应市场关切。四是关于收购事项，公司称交易正按计划推进，但仍需交易所审核通过及监管注册后方可实施，并提示投资者关注后续公告与风险。 前景——整体来看，城市更新推进、国土空间规划深化实施、城市精细化治理与数字化转型需求增长，为兼具规划设计能力与数字化产品能力的企业带来新的市场空间。对苏州规划而言，能否在“规划设计+数智化产品+综合解决方案”上形成更清晰的差异化，并在长三角之外建立稳定的渠道与交付体系，将成为影响增长质量的关键。并购若能在合规前提下稳妥推进，并实现技术、客户与场景的有效协同，有望更拓展业务边界；同时也需在整合管理、现金流安排与项目风险控制上保持审慎，避免扩张速度与能力匹配出现偏差。市场更关注的，仍是公司在订单、利润率、产品化程度以及跨区域复制能力上实际兑现。
苏州规划此次业绩说明会既回应了投资者的阶段性关切，也呈现了中长期发展思路。在智慧城市需求增长与政策推动的背景下，技术积累与市场策略能否转化为稳定的业绩提升——仍有待观察。对投资者而言——结合公司基本面与行业趋势进行理性判断，或是应对市场波动的关键。