一、中东局势升温，全球能源市场承压 近期中东地缘政治紧张局势持续发酵，霍尔木兹海峡的安全风险引发国际社会广泛关注。这条海峡承担着全球约五分之一的油气过境运输量，一旦受阻，对全球能源供应链的冲击将是系统性的。 受此影响，国际油价出现明显波动，布伦特原油期货一度涨至每桶80美元附近，单日涨幅超过10%。随后，对应的大国表态介入，承诺为过境油轮提供保险保障并在必要时实施军舰护航，市场情绪有所平复，油价涨幅收窄至4.7%左右。不过，全球七大海事保险集团已相继宣布终止波斯湾战争险，这个动作表明专业机构对当前局势的判断仍偏谨慎，市场对相关承诺能否持续也存在明显疑虑。 二、日韩股市重挫，亚太市场情绪脆弱 这轮冲击对能源高度依赖型经济体的影响尤为明显。日本和韩国均有逾七成原油进口途经霍尔木兹海峡，尽管两国石油战略储备均超过200天，远高于国际能源署设定的90天警戒线，但供应中断的预期仍迅速传导至资产价格。 日经225指数单日跌幅达3.6%，韩国综合股价指数连续两日大幅下挫，跌幅分别为7.24%和12%，两度触发熔断，此前两个月积累的涨幅几乎在两个交易日内悉数回吐。韩国政府随即宣布推出100万亿韩元的市场稳定措施，以遏制恐慌蔓延。这若干反应再次暴露出亚太主要经济体在能源安全上的结构性脆弱，能源供应链多元化仍是各方绕不开的长期课题。 三、A股相对稳健，结构性机会逐步显现 相比周边市场的剧烈震荡，A股整体表现出较强韧性。当日全市场成交额达2.3万亿元，市场情绪未出现系统性恐慌，多个板块呈现明显资金流入。 电力设备板块当日净流入约29亿元，成为资金配置的重点方向。背后有两层逻辑：一是国家电网此前已披露约4万亿元的电网升级改造计划；二是中东局势持续紧张，继续强化了国内推进能源替代和电力基础设施建设的紧迫性。据最新披露，"十五五"期间国家电网将力争投产15项特高压直流工程，跨省区输电能力预计提升35%。光伏、电缆等细分领域相关企业已率先受益，年内股价涨幅显著。 存储芯片板块同样表现突出，核心驱动来自多家企业超预期的业绩披露。国内某存储芯片企业公告显示，2026年前两个月预计实现营收40亿至45亿元，同比增幅高达340%至395%，归母净利润预计达15亿至18亿元，已超过2025年全年水平。国产存储芯片龙头亦相继披露亮眼业绩：2025年归母净利润同比增幅预计超150%，另有企业年度营收首次突破百亿元，第四季度单季净利润同比增幅超10倍。国产存储芯片的盈利能力正在加速释放。 无人机军工板块也受到机构资金的明确关注。在现代局部冲突中，无人机已成为核心作战装备，战略价值持续提升。相关企业股价连续强势上涨，机构研报明确将无人机列为军工板块首选主线，认为该领域同时具备新质战力建设、内需扩张与出口增长三重驱动，中长期成长空间较为确定。 四、能源安全压力倒逼，国内政策加速落地 从更宏观的视角看，此轮中东局势的演变对中国能源安全战略的推进起到了一定催化作用。加快电力基础设施建设、提升可再生能源比重、降低对外部能源通道的依赖，既是既定方向，也在当前形势下有了更迫切的现实依据。 "十五五"期间，国家电网的大规模投资部署，以及光伏、储能、特高压等领域的政策持续加码，将为相关产业链提供稳定的需求支撑。从产业周期看，电力设备与存储芯片两大板块均处于景气上行通道，政策红利与业绩改善形成共振，具备较强的中期配置价值。
当前全球地缘政治格局正在经历深刻调整，能源安全与科技自主成为各国战略竞争的焦点。中国资本市场呈现的结构性特征，既反映了短期避险需求，也折射出经济转型升级的长期趋势。在充满不确定性的国际环境中，如何平衡风险防范与机遇把握，将持续考验市场参与各方的判断力与定力。