2月16日，《日本经济新闻》网站披露了一个消息，金银市场的波动加剧，吸引了全球投资者的眼球。到了2月14日，黄金和白银的价格波动异常剧烈，其波动程度甚至超过了美国科技股组成的股票指数。纽约黄金市场在13日出现反弹，4月交割的黄金期货价格报收于每盎司5046美元，比前一天涨了97美元。中国和其他亚洲地区的资金流入对这次行情影响很大。BCA研究公司观察到，自2025年下半年以来，来自中国和其他亚洲国家的黄金ETF资金流入迅速增长。有了这些新资金的进入，黄金期货和现货价格飙升速度也加快了。这次波动主要源于大量投机资金涌入黄金市场。和美元、日元等国家信用担保的货币不同，黄金作为“无国界货币”在经济危机或冲突期间常常被视为避风港。 黄金一直被认为是一个稳定投资品，投资者愿意持有以储存价值。它具有比股票等风险资产更稳定的价格走势。然而这次波动给人一种感觉：黄金作为终极避险资产的声誉正在下降。美国芝加哥期权交易所的黄金价格波动率指数在一月份达到了40以上，而纳斯达克100指数波动率仅略高于30。BCA研究公司指出，随着行情长期上涨，大量投机资金涌入了黄金市场。这使得它的避险作用受到了质疑。 尽管有这样的担心，但这波反弹并没有完全弥补12日的跌幅。12日美国纳斯达克综合指数暴跌2%，原因是投资者担心人工智能对软件行业的影响。 恐慌情绪也波及到了黄金和白银期货交易，导致黄金期货价格下跌了3%。 中国投资者和其他亚洲投资者通常喜欢跟随市场趋势和敏感于价格水平变化。 BCAN研究公司分析认为，如果金价进一步下跌可能导致更多人平仓多头头寸，从而造成市场短期回调。