最近英国劳动力市场有个大动静，1月20日英国国家统计局发布的数据显示，英国劳动力市场状况好像在降温。这轮降温主要表现在两个方面，一方面是薪资增长放缓，另一方面是就业人数下降。据英国国家统计局的数据，在2025年9月至11月这三个月里，英国平均工资同比增长率略微降到了4.5%，相比之前三个月的4.6%稍微低了一些。特别是私营部门的薪资增长减缓趋势更明显，同比增速降低到3.6%，创下了近五年来的最低纪录。这说明企业调整薪酬的意愿和能力都在发生变化。与此同时，就业市场也显得疲态十足，连续三个月出现下降趋势。连圣诞节这样传统消费与招聘旺季都没看到零售业和酒店餐饮业用工需求的大回暖，跟预期差得有点远。 整体失业率倒是维持在5.1%，跟2021年初新冠疫情封锁时期以来保持差不多。面对这个现象，德意志银行英国首席经济学家桑杰·拉贾觉得工资增长放缓并不是坏事。对于英国央行来说，把通胀率稳定控制在2%是目标之一，劳动力成本上升压力减轻了，央行对通胀回落就更有信心了。不过就业人数减少倒是反映出英国内需动力不足的问题。 回顾2024年8月以来英国央行的货币政策周期，它已经六次下调基准利率了，最近一次是在去年12月把利率从4%降到了3.75%。根据最新劳动力市场数据显示出的通胀压力缓解迹象还有经济增长脆弱性的考虑，金融市场普遍预测，英国央行这次在2月的货币政策会议上可能会选择维持当前3.75%的基准利率不变。 现在这种情况既有抑制通胀的好苗头，也暗示着经济增长动力还得巩固。接下来一段时间里怎么平衡抑制通胀和稳定就业还有支持增长之间的关系？这就得看英国货币政策和财政政策的配合智慧了。未来劳动力市场数据还是观察英国经济健康程度和政策走向的重要风向标呢。