新城控股终于把商业不动产REITs的申报工作推上了正轨。3月6日，他们正式把这个项目的申请提交给了证监会和上海证券交易所。其实早在一年前，公司就开始为这次融资做准备了。2025年3月和5月，新城控股先后开了董事会和股东大会，批准了公司的直接融资计划。这次他们打算在不超过200亿元的范围内进行融资，里面就包括REITs和Pre-REITs。到了今年1月29日，公司董事长王晓松已经签字同意了这个项目的申报方案。这也就意味着，新城控股把自己持有的商业不动产作为底层资产，准备去发公开募集的不动产投资信托基金。 这次公告里说得很清楚，新城控股选了两个地点作为底层资产：一个是在常州的天宁吾悦广场，另一个是在启东市汇龙镇的南通启东吾悦广场。公司会把这两个广场所属的项目公司——常州天宁吾悦商业管理有限公司和启东市新城吾悦商业管理有限公司——作为运营实施机构。而母公司旗下的吾悦顺瑞（上海）商业经营管理有限公司则会担任原始权益人。等拿到批复后，基金管理人会同财务顾问就可以发售REITs了。 值得注意的是，虽然REITs是通过持有资产支持证券份额来间接拥有底层资产所有权的，但运营管理权并没有完全交给别人。新城控股还是会自己担任运营管理统筹机构。按照要求，他们自己或下属子公司要认购不低于34%的份额。具体操作上是先设立资产支持专项计划发行资产支持证券，然后REITs再去全额认购这些证券。 新城控股表示这么做是为了响应行业政策，利用资本市场机遇来优化资源配置。这既能拓宽融资渠道把存量资产盘活起来，也能推动运营效率提升。对于他们来说，这是构建房地产新模式的重要一步。