中信建投给大家透了个底，说港股春节后终于迎来了一次可以好好做多的机会。智通财经APP听说了这事，赶紧发消息说，中信建投出研报了。他们觉得现在港股的调整只是牛市进程里的一个小插曲，虽然外部环境有点乱，但中期修复的趋势肯定不会变，接下来还有不少值得关注的投资点。只要后面外部冲击别再继续升级，港股大概率就能跳出这个调整区间，重新回到震荡往上走的轨道上来。 这回行情的变化也很明显，前面是靠估值拉上去的，后面肯定得靠赚钱效应来驱动。到时候选股就得挑结构性的优质机会。在配置上，互联网和AI平台肯定是最要重视的第一主线，高流动性的科技龙头排在第二。创新药和新消费这两块是最有弹性的景气方向。至于红利股，现在得缩小圈子精挑细选了，千万别还抱着普涨的老观念去买。 中信建投把近三个月港股调整的原因都分析透了。第一个是流动性预期收紧了。美联储要换届了，再加上美国那边有再通胀的苗头出来了，市场就开始调低降息的预期了。美债收益率一涨美元指数也走强了，这就给港股这类离岸市场的估值加上了一层压力。第二个是地缘冲突还有外资避险的因素。中东那边局势升级把油价给推上去了通胀担忧也上来了，全球避险情绪一下子就热起来了。外资都开始收缩在亚太市场的风险敞口了，港股这边的外资流出压力自然就大了。第三个是交易结构太拥挤了。之前科技和互联网板块太火了资金都扎堆进去了拥挤度很高一有风吹草动就先遭获利了结形成了短期的负反馈其实就是筹码层面的调整基本面没那么糟。 从大周期来看港股现在已经不是在低位修估值了已经是牛市后半段了以前那种单边普涨的行情已经没了接下来肯定得转向由盈利驱动的结构性分化业绩和景气度才是核心选股标准。 操作上我们要分层布局来适应这个震荡抬升的走势底仓可以趁着估值还低位提前分批把核心龙头的筹码锁定了确认仓要等业绩兑现和外部冲击缓和这两个信号再加仓回撤仓要把握风险事件带来的错杀机会逆向布局严格控制仓位攻防兼顾别跟着情绪瞎操作。