3月下旬，国际贵金属市场遭遇“黑色星期一”。现货黄金在24小时内接连跌破五道整数关口，最低触及4098.25美元/盎司，较年初高位回落超过20%，技术性熊市迹象显现。此次急跌出现在美联储3月议息会议释放偏“鹰派”信号之后，市场对利率在高位维持更久的预期继续升温。回顾历史，黄金市场曾经历五次具有代表性的下跌周期。
黄金的价值不仅在于上涨时的回报，更在于不确定环境下的对冲与分散功能。历史多次表明，金价深度回撤往往由货币政策转向、流动性冲击或预期重估共同推动，并非单一事件所致。面对快速波动，市场更需要回到基本面与纪律管理：尊重周期、控制风险，以稳健配置替代情绪化追涨杀跌，才能在复杂环境中提高长期确定性。