根据双方联合公告，本次交易将分三个步骤实施。
优必选首先与诚锋投资等卖方签署股份转让协议,以现金方式受让锋龙股份29.99%股权;随后向除转让方外的其他股东发出部分要约,计划收购13.02%股份;原控股股东诚锋投资及一致行动人则承诺预受要约,并对剩余股份放弃表决权。
股份转让与要约收购价格均确定为每股17.72元,较停牌前收盘价折让约10%。
优必选明确将动用内部资源完成支付,其中包括此前配售H股所得款项。
交易方案对控制权安排作出明确规定。
锋龙股份实际控制人将由董剑刚变更为优必选创始人周剑,董事会重组后将由7名董事组成,优必选获得6席提名权。
同时,卖方作出业绩承诺,锋龙股份2026年至2028年三个会计年度归属母公司股东净利润及扣非净利润需分别达到1000万元、1500万元及2000万元。
从产业逻辑分析,此次并购体现出人形机器人企业向制造端延伸的战略考量。
锋龙股份深耕园艺机械零部件、液压控制系统及汽车零部件领域,虽属传统制造业范畴,但其积累的精密制造工艺、供应链管理能力与客户网络,与人形机器人本体制造存在显著协同效应。
财务数据显示,锋龙股份2023年营业收入4.33亿元,净利润亏损700万元;2024年营收增至4.79亿元,实现盈利460万元,经营状况正逐步改善。
优必选作为收购方,虽然2024年营收规模达到13.05亿元,但同样面临盈利压力。
业界普遍认为,人形机器人行业当前最大瓶颈在于从技术研发到规模化量产的转化能力。
通过并购具备成熟制造体系的上市公司,优必选不仅可以获得产能支撑,更可能借助A股平台拓宽融资渠道,为后续发展储备资金。
这种港股公司收购A股标的的跨市场操作,在具身智能产业投资热度持续升温的背景下,代表着行业头部企业整合资源、构建全产业链竞争优势的共同选择。
从市场反应看,锋龙股份股票已于12月25日开市起复牌。
投资者对这一并购案的评价,既要关注协同效应能否真正释放,也需审视业绩承诺的可实现性。
毕竟,传统制造业与前沿科技产业在企业文化、管理模式、人才结构等方面存在差异,整合过程中的磨合成本不容忽视。
此外,本次交易仍需获得优必选股东大会审议批准,并满足监管部门要求的其他先决条件,最终能否顺利完成尚存变数。
但无论结果如何,这一案例已经清晰传递出产业信号:人形机器人赛道的竞争,正从单纯的技术比拼,转向技术研发与制造能力的双轮驱动模式。
并购可以缩短能力补齐的时间，却无法替代产品与市场的长期验证。
面向新一轮产业变革，资本运作与产业整合应回归制造规律与商业逻辑：以清晰战略牵引协同，以规范治理守住底线，以可量化交付检验成效。
对企业而言，只有把技术优势转化为稳定、可规模复制的产品与服务，才能在竞争加速的赛道中赢得真正的长期价值。