当前A股市场已进入年报披露冲刺阶段。根据沪深交易所规定，上市公司应2026年4月30日前披露2025年年度报告。近日多家ST公司集中发布年报编制及审计进展公告，其中反映出的共性问题值得高度关注。 首先是四季度收入集中确认现象严重。ST创兴2025年未经审计营业收入3.49亿元，其中四季度收入达3.31亿元，占全年比重高达94.84%。ST太和同样出现类似情况，四季度确认工程项目收入2.72亿元，占该类收入的89.13%。这种极不均匀的收入分布引发审计机构的深度关注。 审计机构在收入确认上提出了多上质疑。以ST创兴为例，政旦志远（深圳）会计师事务所指出，公司部分项目客户与供应商存在股权关联，中间方与供应商的联系方式或地址高度重合，暗示可能存在关联交易或资金循环。部分项目存在履约进度与成本收入跨期问题，应收账款坏账转回是否符合会计准则仍待核查。截至公告日，审计机构尚未能确认，在扣除无关收入和不具备商业实质的收入后，公司营业收入是否仍高于3亿元。 ST太和面临的审计困境更为复杂。公司工程项目收入确认3.05亿元，但实际回款率仅30.22%，收入实现与现金回款的巨大差异令人警觉。新增工程业务收入2.10亿元因与原主营业务差异显著，是否需扣除尚待行业专家论证。审计机构目前无法确定扣除无关及无商业实质收入后，公司营业收入是否低于3亿元的退市红线。 历史遗留问题成为审计的另一个关键变量。ST金泰2024年财务报告被出具"无法表示意见"，导致"非标"的问题至今未彻底解决。公司曾通过贸易商形成资金占用通道，截至2025年底虽已偿还本息1.429亿元，但审计机构明确指出关键的"资金穿透核查"尚未完成，占用主体与资金用途仍是未知数。这意味着还款行为可能仅实现账面回笼，并未触及问题本质。 此外，ST金泰还涉及1.3753亿元股权回购款，审计机构无法穿透核查资金来源。公司收购后又转让的怡钛积科技涉及3.07亿元资金被转出至无关联方，交易实质与价格悬而未决。公司在公告中明确表示，这些行为不构成对2024年非标意见的自动消除，凸显了"保壳"之路面临的严峻考验。 根据现行退市规则，对于已处于ST状态的主板公司，若2025年年报同时出现"扣非前后孰低净利润为负"且"扣除后营业收入低于3亿元"，或被出具保留意见、无法表示意见、否定意见的审计报告，公司股票将直接面临终止上市。该规则对上述公司形成了"双重"压力。 从风险防控角度看，涉及的监管部门应加强对年报编制过程的指导与监督，督促上市公司建立更加规范的收入确认机制。审计机构应坚守独立、客观的专业立场，对存疑事项进行深入核查，不能因压力而降低审计标准。上市公司应主动披露风险，配合审计工作，而不是试图通过技术手段规避问题。投资者应密切跟踪后续公告，审慎评估相关股票的投资风险。
年报审计季既反映了部分企业的经营困境，也展现了资本市场的制度完善。在监管趋严的背景下，依靠财务技巧维持上市地位的做法难以为继。只有专注主业、提升经营质量，才是企业持续发展的根本之道。