项目推进严重滞后引发市场关注。
根据最新公告，金陵药业投资预算1.44亿元的核心原料药项目，实际投入仅256.99万元，进度不足3%。
与其同步募资的智慧养老项目同样进展缓慢，6亿元预算仅支出37.48万元。
截至2025年9月末，公司7.5亿元募资中93%处于闲置状态，其中6.8亿元用于购买理财产品。
企业解释称延期系基于工艺流程和安全环保的审慎考量，但市场普遍认为这反映出战略执行力不足。
业绩持续滑坡暴露深层矛盾。
财务数据显示，2021至2024年归母净利润从1.21亿元锐减至4040万元，降幅达66.6%。
2025年前三季度营收同比减少5.95%，核心业务药品销售与医疗服务收入分别下降4.08%和8.05%。
分析指出，该状况是多重因素叠加所致：医疗机构收入受疫情余波冲击，原材料及人力成本持续攀升，仿制药集采加剧行业竞争，而企业产品结构仍以传统化药为主，创新药布局明显滞后。
转型突围面临双重考验。
为打破困局，金陵药业采取双轨策略：一方面加大研发投入，2024年研发费用同比增长39.86%，重点开发生物药与高端制剂；另一方面斥资收购医疗基金，加码医养结合产业。
但业内人士指出，新药研发周期长、风险高，而康养产业需长期投入，短期难成业绩支柱。
更值得警惕的是，当前7.29亿元募资闲置与项目滞后的矛盾，反映出企业资源配置能力与战略规划存在脱节。
行业变局催生转型窗口期。
随着医药行业创新转型加速，国家医保局近期出台的《"十四五"医药工业发展规划》明确要求企业提升创新含量。
对金陵药业而言，能否把握政策机遇，将取决于三个关键因素：有效激活闲置资金投入研发、加速在研产品商业化进程、实现医疗资源与养老服务的协同效应。
证券分析师指出，若明年原料药项目能按新计划推进，或为企业带来新的增长点。
金陵药业所面临的困境具有一定的代表性，反映了传统医药企业在新时代面临的共同挑战。
业绩下滑、成本上升、竞争加剧等问题不仅困扰着金陵药业，也是整个医药行业需要直面的课题。
该公司通过加大研发投入、推进产业转型来寻求突破的方向是正确的，但关键在于要切实提升战略执行能力，确保各项举措落到实处。
募投项目的延期和资金闲置问题亟待改善，公司需要在严把质量关的同时，进一步理顺管理体系，提高资金使用效率，才能真正走出业绩低谷，实现高质量发展。