贵金属市场延续强势走势；截至北京时间8时20分，现货黄金报4818.45美元/盎司——日内上涨3.42%——重新站上4800美元关口。现货白银涨势更强，日内涨幅超过6%，报83.944美元/盎司。此番走强显示，市场对贵金属的避险属性仍有需求，同时也提示全球流动性环境正在出现变化。亚太股市的普遍反弹深入体现风险偏好回升。日本日经指数上涨2.43%，韩国综合指数上涨3.78%。其中，韩国芯片龙头SK海力士股价上涨近6%，带动芯片板块回暖。不容忽视的是，该股前一交易日曾明显回调，此次反弹显示市场对芯片行业基本面的预期正在修复。美国存储芯片板块的上涨为本轮资金轮动提供支撑。闪迪、西部数据、希捷科技和美光科技等个股普遍走高，其中闪迪涨超15%，西部数据涨近8%，希捷科技和美光科技涨幅均超过5%。板块的集体上行并非单纯情绪推动，更与产业基本面改善有关。数据显示，NAND闪存行业供需格局正出现积极变化。两大NAND原厂SK海力士与闪迪在2025年第四季度财报中披露，NAND芯片平均单价涨幅超过30%。这表明在需求相对稳定的情况下，价格与利润率正在修复，产业链经营压力有所缓解。在人工智能、数据中心等应用带动下，高端存储芯片需求仍具增长空间。市场分析人士认为，近期资金流向变化反映了投资者对资产的重新定价。此前从贵金属和加密资产中流出的资金，正在寻找新的增长逻辑。随着全球经济增长预期改善、企业盈利前景向好，基本面更扎实的科技资产，尤其是芯片板块，成为资金的重要去向。存储芯片企业受益于产品价格回升、产能利用率提升和需求韧性增强，关注度随之上升。从更深层面看，本轮轮动显示市场对全球经济前景的信心在回升。贵金属仍在上涨，但涨势边际放缓，意味着避险需求有所降温；科技股尤其是芯片股走强，则体现投资者对增长与盈利的预期改善。这种变化可能推动资金从防守型资产向进攻型资产继续转移。
本轮全球资本市场的同步波动，既折射出新技术周期下产业结构的调整，也凸显后疫情时代资金流动对预期变化的敏感。当贵金属的避险属性与科技产业的成长预期出现阶段性共振，投资者更需要在短期波动中保持判断，把握技术创新带动实体经济升级的长期主线。