工业企业利润止跌回升，显示中国经济修复取得新进展；国家统计局数据显示，2025年规模以上工业企业实现利润总额73982.0亿元，同比增长0.6%。增速不高，但打破了自2022年以来连续三年下滑的局面。12月份表现更为明显：当月利润由11月份下降13.1%转为增长5.3%，单月回升18.4个百分点，发出经济运行回暖的信号。制造业作为工业经济的重要支撑，回升态势更为突出。2025年制造业实现利润总额56915.7亿元，同比增长5.0%，增速较2024年回升8.9个百分点，反映制造业正逐步走出此前的低迷。其中，装备制造业利润增长7.7%，拉动规模以上工业企业利润增长2.8个百分点，成为带动作用最强的板块。高技术制造业等新动能产业扩张，也更夯实了制造业增长基础。 从企业类型看，利润走势呈现分化。外商及港澳台投资企业实现利润总额17447.4亿元，同比增长4.2%；私营企业利润总额22810.6亿元，与上年持平；国有控股企业利润总额20561.0亿元，同比下降3.9%。这种差异反映出不同所有制企业所处的市场环境与竞争压力并不一致，也提示需要继续优化营商环境，促进各类企业更均衡发展。 工业企业利润扭转下滑的原因值得关注。远东资信研究院副院长张林指出，过去三年利润下滑，主要受经济结构调整带来的需求走弱，以及同质化投资引发的“内卷式”竞争等因素影响。2025年利润止跌回升，表明内需与外需的修复效应正在逐步显现。 从经营指标看，企业运行效率有所改善。2025年规模以上工业企业实现营业收入139.20万亿元，同比增长1.1%；营业成本118.75万亿元，增长1.3%；营业收入利润率为5.31%。这个水平较年初的4.53%明显提高，显示反“内卷”措施在缓解低价竞争、改善工业品价格上发挥了作用。此外，产成品存货周转天数从2月末的22.3天降至12月的19.9天，应收账款平均回收期为67.9天。对应的指标向好，表明需求改善正加快工业产品流通。 中国民生银行首席经济学家温彬认为，2025年全年利润增速波动较大，但中长期向好趋势未变，企业盈利基础仍在修复。上半年在一季度阶段性改善后增速持续回落，6月触及年内低点，主要受关税冲击、利润率收缩、工业品价格下行等因素影响。下半年随着稳增长政策效应逐步显现、反“内卷”政策持续加力，库存与产能利用率改善、部分行业盈利修复，利润增速才实现止跌回升。 展望2026年，工业企业利润有望延续修复。温彬表示，需求端上，国内消费平稳增长，投资逐步止跌回稳，出口有望实现量稳质升，整体需求保持稳中向好。物价端方面，在反“内卷”政策作用下，物价降幅有望收窄，企业成本压力趋于缓解，为利润改善提供支撑。同时，随着新型工业化和现代化产业体系建设加快，制造业有效投资、设备更新和技术改造需求持续释放，工业企业经营环境与利润率有望进一步改善，带动工业企业利润从阶段性修复迈向更具韧性的温和增长。
工业企业利润止跌回升，是我国经济迈向高质量发展过程中的重要信号。此变化既反映了宏观调控政策的效果，也体现出产业转型升级带来的积极变化。在复杂多变的国际环境下，如何巩固回升基础、提升产业链韧性与创新能力，仍是下一阶段的关键任务。随着新发展格局加快构建，我国工业经济有望进入更稳健、更高质量的发展阶段。