2025年,我国工业经济运行呈现稳中有进态势。统计数据显示,全年规模以上工业增加值同比增长5.9%,41个大类行业中36个实现正增长,工业生产总体保持平稳增长格局。 从行业结构看,高技术制造业竞争优势持续增强,穿越经济周期的能力明显提高。国泰基金量化投资部总监梁杏接受采访时表示,与上年相比,高技术制造业工业增加值增速明显加快,其中铁路船舶航空航天制造、汽车制造、计算机通信电子设备制造、电气机械器材制造等行业表现突出。相比之下,家具、纺织服装、皮革制品等传统轻工业增长相对乏力,产业分化态势更显现。 在高技术制造业诸多细分领域中,人工智能产业链被认为最具主线投资价值。从2023年至今,全球人工智能产业已完成从零到一的技术验证,正加速进入规模化应用阶段。全球算力供给端持续扩容,北美云服务厂商资本支出保持上升趋势,为产业链上游企业带来持续增长动力。 具体到投资机会,光模块作为数据中心组网的核心部件,市场需求随计算芯片出货量同步增长。技术迭代上,2026年光模块有望从800G升级至1.6T规格,实现量价齐升。综合测算显示,光模块市场规模增速可能超过140%,行业景气度处于高位。 存储芯片领域同样值得关注。当前市场呈现供不应求格局,我国作为全球第二大计算市场,国产存储产业链深度受益于人工智能发展周期。随着上市公司扩产计划不断上调,存储产线国产化率相对较高的优势逐步显现,国内半导体设备制造商有望承接大量订单。业内预计,存储芯片供需紧张状态可能贯穿2026年全年。 国产图形处理器领域也迎来发展窗口期。目前国产产品受制于产能规模和工艺经验,整体供给有限。但随着生产线产能释放和良率水平提升,供给规模有望持续扩大,市场份额逐步提升。 中小企业特别是专精特新企业表现同样引人注目。2025年规模以上工业中小企业增加值同比增长6.9%,增速高于整体工业水平。在流动性合理充裕、政策持续支持的背景下,科创债设立、并购重组鼓励、IPO有序安排等措施为中小企业发展创造了良好环境。 从行业选择看,"十五五"规划重点支持的新质生产力领域值得重点关注,包括量子计算、生物制造、可控核聚变、脑机接口、人形机器人、商业航天、低空经济等新兴产业。这些产业处于生命周期初期,中小企业往往具备更强的成长爆发力和技术创新活力。 挖掘优质中小企业需要关注两个维度:一是供应链中的关键节点,特别是半导体设备材料、工业软件、高端机床零部件等"卡脖子"领域,重点筛选实现国产替代且进入头部企业供应体系的标的;二是细分市场份额领先企业,市场地位能够反映其核心竞争力。 同时需要警惕中小企业可能存在的经营风险。投资者应综合考察企业财务状况、研发投入强度、现金流质量、管理层战略眼光、内部控制水平以及下游客户认可度等多个维度,通过全面信息研判企业成长潜力,有效控制投资风险。
工业经济的平稳运行为结构调整创造了条件，高技术制造业的快速发展则为经济注入新动能。面对新一轮科技变革——既要把握产业趋势——也要保持理性判断。投资有风险，决策需谨慎。（本文观点仅供参考）