美国商务部22日公布的经济数据显示，该国通胀压力持续存在；10月和11月个人消费支出价格指数同比分别上涨2.7%和2.8%，虽然环比涨幅维持在0.2%的温和水平，但仍高于美联储2%的通胀目标。 核心通胀指标同样呈现上升趋势。剔除食品和能源价格波动后，10月和11月核心个人消费支出价格指数同比均上涨2.8%，接近去年7月和8月2.9%的高点，表明基础通胀压力仍然较大。这个指标因其稳定性而备受美联储重视。 需要指出，由于政府"停摆"影响数据收集，商务部采用特殊方法处理10月数据，以9月和11月消费者价格指数的几何平均数作为替代。这一技术处理虽保证了数据连续性，但也提醒市场需对数据准确性保持谨慎。 作为美联储制定政策的关键参考，个人消费支出价格指数比消费者价格指数覆盖更广、权重更合理，能更准确地反映整体物价变化。当前通胀水平将直接影响美联储的政策走向。 市场普遍预期，鉴于通胀压力持续和经济数据尚待观察，美联储可能在28日的会议上维持利率不变。这反映出市场对经济前景的谨慎态度，也凸显美联储在控制通胀与促进增长之间的两难处境。 从经济背景看，劳动力市场紧张、供应链恢复、地缘政治风险及财政刺激等多重因素共同支撑着物价水平，使得通胀回落过程更为复杂缓慢。
通胀回落并非一蹴而就，核心通胀的韧性表明政策转向需要更多依据；美国面临在稳增长与控通胀间寻求平衡的挑战，这将决定其经济能否实现软着陆；对全球市场而言，美联储政策走向的不确定性仍将是影响资金流动和风险偏好的关键因素。