大家都惊了，说一年时间里深圳大卖的傲基股份净利润一下子缩水了3亿元！这个下滑幅度高达-70.2%。这个企业在2010年创立以来，一直专注在家具家居类产品的在线零售，主要依赖亚马逊、沃尔玛等第三方平台打开海外市场。2024年11月，它还成功登陆了港交所，跻身百亿营收俱乐部，被视为跨境电商行业的标杆企业。然而到了2025年，这个老牌大卖居然遭遇了利润大幅下滑，比去年少赚了一半多！大家简直不敢相信，这样的落差怎么会发生呢？ 傲基发布的盈利警告显示，预计全年归母净利润只有1.5亿-2亿元，比2024年的5.04亿元减少了60.3%-70.2%，直接导致净利润一年蒸发超3亿元。消息一出来，资本市场就被震住了。截至发稿时，公司市值仅剩下20.35亿港元。 这个结果真是让人心碎啊！我们来看看傲基背后发生了什么事情吧！四个核心因素直击企业盈利核心： 第一个因素是关税突变给公司带来巨大压力。美国是傲基的核心市场，在2025年美国对家具家居、家电等产品加征关税，并发起反倾销调查，直接导致公司毛利率从34.2%骤降到28.6%。这不仅压缩了盈利空间，也让企业承受巨大的成本压力。 第二个因素是孵化新业务烧钱过多导致利润稀释。受2021年亚马逊封号事件影响，傲基决定不再依赖单一平台。在2025年公司布局独立站和AI运营体系，还孵化了智能家居、大健康等新品类。上半年研发投入飙升了40%达到1.8亿元，但新业务还没有形成盈利能力，反而拖累了整体利润。 第三个因素是重资产反噬给企业带来困扰。为了强化供应链，傲基持续加大海外仓布局力度。2024年末它已经拥有33个仓库，并且在2025年进一步租赁仓库增加物流能力。但是这些重资产投入让营业成本激增，订单量与收入增长却没能跟上步伐。 第四个因素是自配送业务亏损严重造成成本高企。这个新启动的自配送业务因为初期单量不足和订单密度低导致配送分拣成本居高不下，一直处于亏损状态。这些问题进一步加剧了利润压力。 其实傲基的困境并不是个例，在中国跨境电商行业里有很多类似情况发生。以前大家靠着平台红利迅速崛起，但遭遇挫折后就艰难转型。早期依赖亚马逊的模式在封号事件后暴露短板，促使企业走上全链路转型之路。不过这条道路充满巨额投入与牺牲利润。 现在整个跨境电商行业面临着从红利到内卷的转型之困。以前大家靠中国供应链红利和海外平台流量红利就能实现高速增长，如今情况大变：全球贸易摩擦加剧、欧美消费市场疲软、赛道内卷升级、同质化竞争和价格战越来越激烈，运费仓储等刚性成本持续上涨，曾经的红利空间几乎没有了。 傲基2025年业绩承压不仅是企业自身问题也是整个行业问题。它给整个跨境电商行业上了生动且深刻的一课：跨境电商野蛮生长时代已经彻底结束了！ 对于卖家来说转型创新是必经之路但理性经营风险可控才是立足之本。未来只有精准把控成本、稳步推进转型和有效对冲风险的企业才能在激烈竞争中站稳脚跟实现可持续发展！